前几个月我卖出了人生第一笔期权，结果因为腾讯暴涨没有put进去，后来发现我在富途还有一张买股票现金券快到期了，所以直接在$腾讯控股(00700)$ 397.8的高位买了一手，同时卖了一手五月底到期400的call，期权费719HKD，做个实验看看卖一手covered call会发生什么。
首先说一下卖这么一个covered call的逻辑：「我已经持有一手腾讯，在到期日的时候我愿意以400块卖出这一手腾讯，不管最后有没有成交我最终都会把719期权费踹兜里。」
需要特别说明的是：这个操作只是用我的私房钱做的实验，并不代表我认为400块以上的腾讯就不值得持有，长线仓位是肯定不愿意400块就把腾讯卖掉的，做这个实验是想让自己感受一下持有股票+卖期权组合会经历的心理变化和执行流程，如果以后有机会在长线仓位上利用卖call的方法来卖出或获利，我希望到时候的自己已经有了足够的经验。
为什么是“到期日”呢，虽然我卖的是美式期权（到期日前权利方都可以选择行权），但是在到期日前，期权的价值组成一直都是时间价值+行权价值，时间价值会随着不断接近到期日而流逝，但在到期日前一定会大于零，也就是说不管其他因素怎么变化，如果在到期日前行权，时间价值就白白亏掉了，所以理性的权利方肯定不会在到期日前行权，想提前获利的话直接把期权放到市场里卖掉就好了，把时间价值从买方的手里拿回来，不要浪费了。
在我“抄顶”之后，腾讯一路跌到了377，中间还有一笔3.4的分红，当时卖的call因为行权无望，在5.27的时候时间价值已经跌到接近0.01，此时我的腾讯持仓成本：397.8-3.4-7.19+交易成本，大约等于388。看着行权无望我就接着再卖了一笔六月底的call，行权价是390，行权的机会更大一些，看看有没有机会被行权，这笔的期权费是840，逻辑和上面说的相同。
到六月最后一个交易日6.28那天腾讯的价格还是低于390，所以期权最终也是失效，没有被行权，再考虑收到的这笔期权费，我现在这手腾讯的持仓成本是380左右。也就是说我卖了两个月的期权把成本降低了3-4%，能不能说卖期权是个“回本神器”？不一定，在“垃圾时间”或者单边下跌的时候可以“回本”，一旦大幅上涨，就得不偿失。
如果想凭借期权费来回本，那就应该像我操作的那样：股价397卖400的call，股价377卖390的call。只有离正股价格近的call时间价值才高（对于买家来说离正股价格越近，行权获利的机会更高），也就是说每次卖的call都是那种涨一些就会被call走卖掉的，每个月都博股票不会涨太多，去赚几块钱的期权费，最后迟早有一次大涨前被call走，这不是我愿意承担的风险。如果不是在那个价位真的想卖，最好还是不要卖那个价位的call。段永平也只会在苹果涨到自己认为贵了之后才会卖苹果的call
所以想靠持股卖call赚大钱的思路是走不通的，卖call最终还是要以愿意卖出为前提，不然总有一天会后悔的。
但是我脑子里有个骚操作：以腾讯为例，期限一个月，行权价略高于正股价的call，时间价值大约是正股价格的2%，行权价略低于正股价的put大概是1.5%。如果我每个月都卖这么一手，持股的时候卖call，call走了持币的时候卖put，每个月都赚1.5%-2%的期权费，一年下来是不是能获得稳定的长期收益？
欢迎关注，之后我会用python跑个回测，看看策略是否可行