$沃森生物(SZ300142)$ 对新冠疫苗预期过高早已是一厢情愿了，以国内冠苗的内卷程度，除非是有一枝独秀的保护率，要不然即使上市了销售也难言乐观。今天这种情绪杀迟早要来的，与其说是被人抢了第一后的失望，不如说是这几年公司精力很大程度上投入到新冠，大单品13价海外拓展却裹足不前，让未来失去了想象空间。而大a鸡狗们都是靠想象空间炒股的，如果未来有足够想象空间，再高估值照样给你拉上去，一旦失去想象力，即使短期有好的业绩增速，估值照样杀。沃蓝获批是大概率事件，之所以被石药超越，主要是变异株临床时间整整晚了人家四个月，而且石药应该最懂cde想要什么样的临床数据，仅简单的一次4000人次效力序贯试验就拿到通行证，而沃蓝却搞了3a、3b后还要搞大三期，为何3a就不能扩大人数连带把效力数据也搞出来，这也许是公司管理层能力不足，或者就是阴谋论，上面有意难为沃森。总之沃蓝本可能弯道超车或者起码与石药同步，但最终还是错失机会。至于沃蓝有传言去年一月份就提交临床申请，为何8月份才获批，我实在有点想不通，猜想可能的原因是当时主要精力还是在沃艾可欣上，毕竟还有机会推动沃艾eua，况且还在与艾博合作，另起炉灶去搞沃蓝有点不近人情，说到底还是沃艾没批耽误了沃森整个的mRNA布局，一步踏错满盘皆输。当然现在600亿不到的沃森，虽然估值仍不便宜，但13价全球缺口还是很大，海外拓展虽然不易，但时间拉长了总归慢慢有收获的，这一点管理层也一再强调，只是股价弱势时，市场不够宽容而已。国内13价23价和2价，正常情况下近几年每年贡献20亿左右利润是可以预期的，新生儿数量虽然可能还会小幅下滑，但疫情之后我觉得有支付能力的新生儿家长，应该会更愿意去接种13价，因为幼儿一旦感染新冠，更容易引发细菌性肺炎，从这角度看，目前大概30%左右的接种率还是有望提高的，所以管理层判断13价销售还有成长空间，我觉得是合理的。至于布局mRNA技术，新冠上没吃到肉还挨了顿毒打，如果真如公司所言，在mRNA技术上已经积累了不少经验，在mRNA疫苗国内已破题的现在，公司接下来应该有实质性的产品推进到临床阶段，这或许也能增加一点点未来的想象空间吧，只是市场现在已经不爱不信了，只能让时间慢慢来疗伤了