$天邦股份(SZ002124)$ 4月29日至5月12日，天邦一口气与中信、华创、长江等券商开了三次电话会议，对市场关心的能繁及后备、生猪存栏、养殖成本及4月份单月的经营利润等都作了汇报，甚至是对去年YM事件给天邦带来了巨大损失也作了坦诚交流，从董秘可以把公司经营层面核心的数据坦诚交流，而不必像去年那样遮遮掩掩，可以看出天邦经营已经步入正轨，这一点从我几次与天邦董秘办员工通话语气中也得到一定程度的佐证。
记得去年11月️旬的一次通话，当时是董秘章总在中信农业电话会议中提到生猪存栏是60-70万头，公司19年半年报中披露存货8.77亿，三季报披露存货是9.39亿，取得小幅增长。而公司在回复深交所关注函时，详细披露了截止19年6月30日的生猪存栏数据是83.38万头，假设三季报存货中（存货以存栏生猪为主，还包括饲料等）存栏生猪和饲料等等比例增长，以此推测三季度末天邦生猪存栏应该比半年报的83万头多一些。而中信农业电话会议是11月17日开的，距离三季度末大概一个半月左右，这期间影响生猪存栏数据主要是出生仔猪数、生猪出栏数及留种（后备及能繁增加数），电话会议上董秘回答问题时还说了11月份上半月出生仔猪数大概10万左右，是包含在60-70万总数中的，简单假设10月份出生仔猪20万头，这样从三季度末到11月中旬这一个半月时间里仔猪增加了30万头左右，而出栏呢，10月份是13.55万头，11月上半个月我当时电话中是假设7万头（实际上后来披露11月份全月仅出栏9.48万），合计出栏20.5万头，后备及能繁这期间也仅增加三四万头，这样算下来，在暂不考虑死淘时，这一个半月间生猪存栏应该增加五六万头（出生仔猪数-出栏数-能繁及后备增加数）。也就是说11月中旬时公司生猪存栏数理论上应该是三季度末数加上期间增加的五六万头，而三季度末数据至少比半年报的83.38万头多一些，我把这些数据在电话中给证代一一推算，结论是11月中旬时生猪存栏数据起码应该有90万，章董秘说只有60-70万，取中位数65万，那么剩下的25万头猪哪去了呢，按正常死淘肯定不会死这么多猪的。证代拿不出更好的证据反驳，只是一味说不能这么简单推算，还有就是说我们公告的数据都是真实的云云。在我追问是不是用了YM造成死淘率大幅上升，最后交流近乎升级为吵架，她甩下一句话说如果你一定认为少掉的二十多万头猪是死了，那就是死了好了。。。不欢而散。可见去年那个时候公司员工（起码董秘办）精神状态是比较压抑的，这跟公司经营状况不理想直接相关。
最近一次通话是4月21日下午，是针对网传天邦会修订年报数据，打电话是提醒如果较大幅度修订数据需提前公告，同时也陈述了部分投资者担心公司会对年报数据大幅修正，甚至有些人造谣说可能修订成亏损，已对股价走势造成干扰。证代听了说真不知道投资者是咋想的，如果修订后亏损岂不是两年亏损要被ST，我们现在有大好前程，干嘛要这么做账。。。然后说会将此问题请示董秘（当晚就发了业绩快报修订公告，从善如流），言语间自信乐观了许多，这也切合了今年以来天邦经营层面大幅好转的现实。
天邦相较于牧原等头部公司来说，头均市值小得多，动态估值也低得多，对于猪股来说核心竞争力是育种，这方面天邦可以说是行业翘楚，只要走在正确的道路上，就值得耐心去等待，与公司共成长。 $正邦科技(SZ002157)$ $牧原股份(SZ002714)$