$天邦股份(SZ002124)$ $正邦科技(SZ002157)$ $牧原股份(SZ002714)$ 说说猪价。阴跌了近两个月，这几日跌幅有所加大，许多人又开始对下半年猪价预期极度悲观。实际上对比几个主流猪股去年10月份和今年4月份肥猪出栏数据，正邦、新希望有所增长，温氏、天邦变化不大，牧原有所下滑。总体来看，这些头部公司去年10月和今年4️肥猪出栏数量相当，但多数公司施行养大猪策略，肥猪出栏均重从去年10月的115公斤左右，都增至130公斤以上，也就是说同样的出栏头数但供应市场的猪肉总量却增加了一成多，而肉价从去年10月的三十六七元慢慢滑至今年4月的三十一二元，这其中有下游消费需求萎缩的因素，但猪肉供应总量增加一成多也是很重要的因素（单从头部上市公司角度，样本虽有点小但基本能反应全局）。接下来的肉价走势，从需求角度分析，随着学校复课餐饮端慢慢恢复等，未来的需求应该比四五月份要好；从供给来看，5、6月份的肥猪出栏对应的是去年11、12月份的仔猪以及大概7、8月份的能繁，而根据农业部的数据，去年7、8月份的能繁出现了较大幅度的下滑，因此假设多数公司养大猪策略不变（实际上因近期大猪被嫌弃卖不起价，可能提前出栏），5、6月份的出栏量也会比4月份少，猪价慢慢开始回升将是大概率。