上一篇文章，给大家介绍了做好企业价值分析的上篇：怎样看财务报表。
今天就给大家介绍一下如何看财务报表以外的东西。
首先，我们回忆一下分析企业要问的五个问题。
1、公司是做什么的？（业务描述）
2、做得怎么样？（财务分析，竞争格局）
3、未来会怎样？（行业分析，前景判断）
4、值多少钱？（价值判断）
5、风险在哪里？（风险分析）
我们看到以上五个问题，有的是可以通过财务指标分析出来的，但是有的是通过财务指标分析不了的。
用数据无法表达的主要有哪些呢？
1、公司业务（主营）
2、公司的商业模式（怎样做）
3、公司的愿景和目标（发展目标）
4、公司竞争力（荣誉，行业排名，专利）
5、公司股东和管理层（背景和领导能力）
6、公司沿革（历史）
7、公司发展所处的阶段（行业周期和自身阶段）
8、公司的主要风险（风控）
下面我用我们还是以陈小妞的一篇文章作为案例来说明。文章链接：翰宇药业：有黑马潜力？！
1、公司业务
公司业务，也就是公司是做什么的，产品或者服务有哪些，比如翰宇药业，它们的业务如下：
那么这一块，是对公司做一个基本的了解，知道是干什么的，产品好不好，有没有竞争力或者前景。
2、公司的商业模式
不管是提供有形的商品，还是无形的服务，都要知道是怎么提供的，是怎样产生收入的，也就是变现的方式。
例如翰宇药业，就是生产药来卖的，简单讲就是通过卖自己生产的药来赚钱。
如果要细究的话，很多行业都是不同的，就算是同一个行业也有不同的商业模式。举个例子，例如A股上市公司，两家卖化妆品的公司珀莱雅和御家汇，他们的商业模式就不同。
不同的商业模式造就不同的成长路径，造就不同的发展局面。
一般来讲，在企业选择商业模式的初期，很难判断哪个好哪个不好，每一种模式都有优缺点，能适应时代发展的，适合企业自身历史和文化的，才是好模式。
3、公司愿景和目标
公司的发展目标是很重要的。股票市场，重要的是预判未来，公司的目标对于公司未来的判断是一个重要参考。
还是以翰宇药业为例来看
上面是公司愿景，愿景一般是非常宏远的目标。除了愿景外，有些公司也会喊出一些具体的目标。比如格力电器，就说今年要实现2000亿的销售目标。
有了具体的目标，我们就可以测算出大致的业绩情况，跟踪目标实现的进度，做好投资决策。
4、公司竞争力
这一块主要是指行业竞争力，财务方面的就不说了，主要是行业排名啊，专利啊，荣誉啊，等等等，这些都是竞争力的佐证。强竞争力是未来发展的保障。是公司的重要护城河。
还是以翰宇药业为例来说明，翰宇药业的核心竞争力如下：
5、公司股东和管理层
公司的股东和管理层如果很牛逼的话，这个公司可以高看一线，优秀的管理层是企业发展的关键。
比如小妞的另外一篇写好莱客的文章，里面有重点分析了管理层。
股东和管理层的重要性不言而喻，任正非之于华为，董明珠之于格力电器，买公司很大程度是在买管理者。
6、历史沿革
分析一家公司和分析一个人一样，由过去看现在，过去优秀的大概率将来会继续优秀。不知其史，不足以知其今。
比如我自己之前写的个股研究里面，很多都会注意到历史沿革这一块。例如我之前写的合众思壮的分析文章。
这样由它的历史脉络来梳理出现在公司的发展状况，全方位的了解一家企业。
7、发展阶段
任何行业，在顺势中发展都会比逆势中发展要好得多。选择比努力重要，赛道对了，成功了一半，所以行业周期的分析很重要。
为什么研究机构必须要有行业研究，因为行业好了，大家都有饭吃，行业不好了，大家都活得累。
行业快速发展期最爽，所有的企业都活得滋润；
但是好景不会长，时间久了，进入者就会进来，竞争会加剧，这个阶段大家都很惨烈；
然而很久之后，大鱼吃小鱼，小鱼要么被吃，要么死掉，剩下大鱼，寡头竞争，这个阶段寡头垄断也还可以；
最后行业衰退了，被新行业取代，大家都玩完，要么转型，要么苟延。
企业自身的发展阶段往往和行业周期密切相关，最开始快速成长，然后竞争加剧，活下来就是寡头，然后最后需求多元化或者垂直化或者转型。
8、主要风险
没有风险提示的研究报告，不是好的研究报告，万事都有意外，风险是投资的大忌。
并非所有的东西都可以用数据说话，很多靠主观判断，这就是投资的奇妙的地方。
OK，以上是除了财务指标之外的一些情况的分析。
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