仅供参考
仅针对于公司，无行业与市场评估
已公布数据（近期三年年报）
预测，无任何分析、解读与建议
如有分析等，属于凑字
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重要的事情多说一遍
一、梗概
平安的新业务增速在2018-2019年增速放缓， 2019年开始主动推进代理人转型，管理层在业绩会中表示预计2020年代理人的转型仍将继续。市场对于新冠肺炎对于2020年一季度平安新业务可能会有拖累，但不能预期对于2020年全年的负面影响，同时对于转型完成之后的长期增速的预期依然存在。新车销量增速放缓与监管政策的变化方向，车均保费的降低将导致平安车险增速持续放缓，也是2020需要考虑的因素。
利润率增长：当前净利润率（12.1％）高于去年（10.2％）。
收益增速：高于同行业，每年20%-30%左右
股息：若以10年来看，股息率持续增长，但在2020年有所下滑
低风险负债：基本上无客户存款，贷款完全由外部借入的资金组成
低风险存款：贷款比其持有的客户存款多得多
二、 估值
估值方法：采用绝对估值法
DCF（FCFF）：现金流贴现（企业自由现金流模型）
DCF（FCFE）：现金流贴现（股权自由现金流模型）
DDM: 股利贴现模型
APV（Adjusted present value）：调整现值模型
AE（Abnormal earnings）：超额收益模型
EVA（Economic value added）：经济附加值模型
假设未来营收增速9%，在不考虑近期公司管理影响的情况下。由于保险公司的现金流很多，而且在计算公司内在价值时，负债是做加法计算的，直接导致保险公司DCF估值若以10年累计，那么终值相当大。所以，最终超额收益，以利润表中的收益估值来作为最终估值128.94。当然，若以DCF计算10年后601318估值794.62有没有可能呢？
三、 根据金融时报总结的各分析师估值高中低分别为：118、102、92
参考资料
公司年报
金融时报
券商年报