今年上半年，各大主要指数的走势对比图
中国三年半左右的信用周期运行规律
2005年以来，三轮资金加速入市，分别于2006年11月、2014年10月，2020年7月之后，呈现大约“七年一次”的特征
每轮牛市过后，都会迎来“扭亏”阻力位效应，导致每次牛市后的反弹行情无法突破之前的牛市高点
A股经典的“七年等一回”，目前刚刚经历了2021年年初，到2022年年中的快速调整，过去两个多月开始了结构反弹的初期
当前处于快速调整的后期，和结构反弹的前期，
可类比2016年至2017年这一年多的结构反弹和结构震荡行情，以及2008年底到2009年年底的同样类型的行情。
世界上没有完全一模一样的行情，
但大的结构上，可以发现它们其实都大同小异。
同时应该注意，上图七年轮回中的指数行情，不是我们日常所默认特指的*上证指数（000001）* ，而是*万得全A（881001）* 指数。
这个指数可以用*中证全指（000985）* ，或者*国证A指（399317）* 来替代。
它们都是反映整个A股的走势变化，具有全市场的代表性。
前后相邻的大牛市行情和结构牛行情里，会产生完全不同的投资结构
2012~2016年，类似的行情变化同样上演
2019年以来的牛市周期（尚未彻底结束）的市场表现结构
当前A股行情的最大推动力：非常充裕的流动性
说白了，股市就是资金充裕程度的晴雨表，有钱就涨，缺钱就跌
社融边际改善，但增速一般的时候，小盘成长股会表现突出
当社融增速进入主升浪的时候，经济强复苏期间，是大盘股的行情，至于大盘股到底蓝筹还是成长更占优，看流动性，流动性好的就是大盘价值涨更高，流动性欠佳就是大盘成长股更强
今年下半年，极有可能发生风格和赛道的转向，大盘成长和大盘价值更有可能受到社融增速带来的充沛流动性照顾
