写这个文章的主要目的是想聊聊刷屏的恒大，蹭一波热度![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
。
其实恒大的事情发酵很久了，一直是我圈子里的热门话题——毕竟巨额的金钱，虽然与自己无关，但是大部分男人还是很感兴趣的。
以下完全是我的个人看法，如果有不对，请指正。
我个人思考的结论是恒大倒掉的可能性几乎为零。
其实任何事情不需要想得很复杂，常识决定世界。而常识总是三言两语就能说明白，说不明白的基本都是在忽悠。所以我不会给你分析一大堆债权人，商业承兑汇票，业主等这些讨论烂了的话题。在恒大当前的局面下，这些都是最无关紧要的东西——因为他们只要出钱就能解决，在国内的语境里面，能用钱解决的问题就不是问题。但是恒大倒掉之后问题，决不是用钱就能解决的，不想看分析，可以直接稳步最后看结论。
恒大不会倒掉的最主要的原因是，目前恒大只是遇到了流动性危机，甚至还没有上升到挤兑，至少于目前为止，恒大还不是一个资不抵债的企业。资是资产的意思，债是债务的意思。而且国家至少从1年前划下“三条红线”开始就已经注意到了这些负债巨大的企业，并且要相信国家已经做好了应对这种情况的准备。
恒大当前的负债是1.95万亿，每年的报表都有，咱们就算是2万亿吧。
恒大的总资产是2.35万亿。咱们就算2.3万亿吧。
重点来了，先回答一个问题，恒大的资产主要是什么？答案是中国大陆的土地和房产。一般情况下企业破产后面跟着的两个字是清算，无论是重组也好还是彻底破产也罢，都必须要先清算才能进行下一步。假如恒大破产，必须要清算，那么第二个问题来了，假如恒大清算，那么他的这些资产还值2.3万亿吗？如果值，许老板清仓资产，拿走3000亿舒舒服服养老。如果不值，那就是中国被认为零风险的最大的抵押物——房产的价值重估！
所以，常识就是：没有人会允许在当前时间点，甚至可以预见的将来，对中国最大的抵押物进行价值重估！
还记得2008年美国金融危机吗？雷曼兄弟可以倒掉，房地美和房利美不可以。这两个姓房的是美国住房抵押贷款的主要提供商，在中国扮演这个角色的是商业银行。恒大的重大意义在于他虽然没有提供贷款，但他提供了抵押担保物，
举一个例子，你所在小区房子的价格其实是由成交的那一套决定的。比如最近成交的房是1万一平米，那你所在同一个小区的房子的价格定价的锚就是1万。这个跟股票一样一样的，股票的价格也是由成交的那一手决定的。如果你交易的房能决定你小区的价格，那么以恒大的体量，他名下的资产就能决定城市的价格！可怕的是，恒大持有足以数量足够多，分布足够分散的土地和待开发项目。任由恒大破产，极端情况下甚至可能会导致某些城市整体价值归零！
最后的结论是：你可以认为这些抵押物是泡沫，但恒大没有资格刺破，他不能破产是因为与对信用的基石进行价值重估相比，还是他活着损失更小一些。