聊聊这传说中的恒生科技指数 (ETF) - 上篇 - 瓜

之前在球友圈也看到大家对于这 $恒生科技指数(HKHSTECH)$  的相关产品有一定的关注热度，说好了要来聊一聊。这热度一度蹭上本港热搜及各传媒头条的倒不是ETF上市了有多美妙，而是首只相关ETF (几乎）史无前例的首日开盘大幅溢价，然后悬崖式暴跌。当日一早咨询了几位业内同行，大家也是纷纷表示看不懂，或大跌眼镜，不知什么操作。对，就是它 ---->  $南方恒生科技(03033)$   

鉴于传闻还有两家国内基金公司会发行追踪这个指数的ETF，那除了今天的主角以及港交所已经上市的华夏和恒生自己的两只同款ETF外，总共预计会有5只，届时再一起来比较一下。

这个上篇呢，我先转载一下本港知名报刊对于3033发行商南方东英的一些评论。我们一起来吃个瓜~ 

--------【华丽的转载分割线，精华部分已加粗】 ---------

新科技股狂炒，近日多隻新推出的科技股ETF成為熱話，其中南方東英發行「南方恒生科技」（3033），搶閘上市，但首日掛牌即出事。開市報20元，比前一日提供的起始價7.5元高1.67倍，隨後又回到7.5元水平，令接$20貨的投資者，兩分鐘即變大閘蟹。

一上市，遇著科網股大調整，ATMX股價齊下跌，而組合中的中芯國際（981）被美國制裁，插水式下跌24％，3033亦跌穿上市價，投資者十分迷惘。不過，3033成交額依然過億，投資者賺與蝕，以管理費為主要收入的南方東英就繼續賺。

近年熱門的ETF，已經非盈富。南方東英推出的ＦＩ二南方恒指（7500）、F L二南方恒指（7200）等ETF產品，成交遠超一般ETF，資產規模合共達329億。

南方東英是由中國南方基金，與東英金融（1140）共同成立的資產管理合資公司，成為中國第一間走向海外的基金公司。隨住早前全球ETF一哥領航撤出香港， 中資欲「」吃ETF大哥地位，不過翻查南方東英多隻近期熱炒的ETF，表現誤差大，散戶愈無錢賺，唯南方東英卻以量多，它必勝。

南方東英今次開先例，與新浪旗下的華盛證券獨家合作IOP。在上市前一周，華盛向客戶推出優先認購，令貨源嚴重歸邊，惟周五開市，大量由華盛牽頭的沽盤卻「洗版式」出現，沽盤價高見42元。換言之炒作股票的，是優先認購3033的華盛證券客戶和散戶。「優先認購冇話唔得，但我未見過有人咁做過囉。同埋我相信未必大部份都係散戶，佢哋唔係好識喺AO（競價時段）到落盤，我覺得係有問題。」金利豐證券研究部執行董事黃德几，認為發行商的銷售安排有份造成今次亂局。

華盛證券已不是首次捲入ETF血案。今年6月，華夏將FL二華夏納一百（7261）一拆四，股價應削至11.22元，但華盛懷疑未及時更新散戶所持股數，令近70名散戶「睇錯」價。有人以近兩倍溢價高價接貨。但股價於開市10分鐘後，迅速回落至正常12元，有散戶一日內最多輸近7成，和今次高價插水有異曲同工之妙。

無獨有偶，在今次血案中的另一主角南方東英，同樣在今年六月，同樣來不及更新系統，令投資者損手。旗下備受散戶捧場的7500，前一日買入價$7.85，翌日開市時段突插至$6.02，創下六月新低。事實上，當日港交所推出新報價方式，懷疑是南方東英未及時啓動新機制，開市頭幾分鐘離奇出現無莊家睇場情況，有人以$6.02沽四千股，五分鐘後重上$7.5水平。南方東英其後解釋，因證券莊家系統出現問題，加上當日ETF收窄買賣差價，致未能緊貼差價更新，出現恐慌性拋售賣盤。

今次3033二十蚊事件，大戶偷雞吃了不少「油水」，但背後大贏家非南方東英莫屬。南方東英作為發行商，絕大部份收入來自基金單位管理費。南方東英管理費達0.99%，比同類的華夏和恒生貴足一半。以現時3033持有35億資產淨值，一年可穩賺3,465萬管理費。而3033已預告往後會增發更多單位，意味往後將有更多管理費進賬。而7200及7500的管理費同為0.99%，7200上市至今的回報是10.43%，比恒指累積回報11.31%低；而7500上市至今的回報是-13.23%，比恒指累積反向回報15.47%倒跌。

--------【华丽的转载分割线，以上转载自壹周刊】 ---------

利申：本人不持有以上提到的任何一支产品或与以上任何机构有利益关系~

对于这个瓜，瑞尼就不做任何主观评论了，各位看官大可自行斟酌，倒是希望香港证监会可以认真对待如此事件避免投资者尤其是散户利益因为投资者教育不足或者是机构的失职从而严重受损。