Ø 科技股的隐患很多时候我们也不敢100%保证一定没有问题，这就是为什么我们从来不买科技类股票的原因，尽管我们也承认他们所提供的产品与服务将会改变这个社会。
Ø 经验显示，最赚钱的往往是那些5至10年来一直做着相同生意的公司。
Ø 研读投资的学生只需要学好两门课程即可，一如何去评估一项生意的价值？二如何看待市场价格的波动？
Ø 如何理解市场特许经营权，1它被人们需要和渴求，2被消费者认定找不到其他替代品，3不受价格管控的约束。
Ø 在1986年的致股东信中，巴菲特给出了股东利润的定义，它包含报告利润a加折旧摊销与其他成本b，扣除用于维持公司长期竞争地位的资本支出c。如果企业需要额外的运营资金来维持既有的竞争地位，这部分的增量支出也需要纳入c。
Ø 应该定期检测管理层关于资金使用的效果，测试的标准是：保留下来的每一美元能否为股东创造出至少一美元的市场价值，以五年为一个循环持续的进行这样的考评。
Ø 以出色的价格买入一家普通的公司，不如以普通的价格买入一家出色的公司。
Ø 对买入价格是否具有安全边际的评估，如今更多的是基于企业的内在价值。
Ø 成功的投资有时候就需要投资者坐在那里什么也不做。
Ø 评估一家公司经营好坏的首要指标，是其是否能保持一个较高的股东权益报酬率，而非每股收益的持续增长。
Ø 投资人痛苦指数：通货膨胀率，加上股东在将自己的获利放入口袋之前必须支付的所得税率。
Ø 对于企业所有者来说，最好的投资依然是那些投入少而回报高的企业。
Ø 对于我们三只主要的持股，即便这些股票出现了过度定价，我们也不打算把它们卖掉。
Ø 在投资时，我们视自己为企业分析师，而不是市场分析师，宏观经济分析师甚至是证券分析师。
Ø 所谓劳，还应当进一步分为个人贡献的劳和资本贡献的劳。
Ø 几乎任何一个行业的专业人士，总体上讲要比外行的业绩要好，但是基金管理这个领域是个例外。
Ø 香港新世界发展集团董事局主席曾钰彤说过这样一番话，每当我感到工作很疲劳时，我就知道下面的管理层出问题了，问题在于任何一个层级工作人员的无能都会很快传导到他的上级身上，然而，当这个传导到了CEO与公司董事会这个层级时，就会出现明显的弱化，也正式董事会对CEO的表现并不那么敏感的原因所在。
Ø 在为公司挑选新董事时，我们沿用一套多年的标准，以股东利益为导向，较好的生意悟性，利益相关，真正独立。
Ø 我们希望投资对象一能够被我们所了解，二具有良好的长远经济远景，三有德才兼具的人所经营，四有非常吸引人的价格。
Ø 我只想知道自己会死在何处，然后我就绝不会去那个地方。
Ø 账面价值是会计名词，记录的是原始资本与公司留存利润的再投入；内在价值是经济名词，反映的是企业未来现金流的折现值。
Ø 格雷厄姆十分强调的安全边际原则，是投资人走向成功的基石所在。
