手机营收 416.5 -2％ yoy
手机销量 41.8 +4％ yoy
海外市场复苏不是一撮而就，会经历波折，以价换量和聚焦高端，小米选择前者，OV选择后者。
.
手机毛利率 16.6％ +7.7％
高端化卓有成效，海外存货拨备减少，零部件价格下降。海外补库存后，由于需求疲软，毛利率有下降趋势。国内高端市场维持景气，对毛利率有拉动作用。
.
手机ASP 997 -5.8％ yoy
国内均价+3％ 而海外均价-10％，整体仍然是以价换量的态势。ASP跌破千元，创19Q4以来新低。
.
硬件业务毛利率17％，创上市以来新高。硬件业务净利率约1.4％，经历7个季度(大幅)下滑后首次转正。后续造车持续投入，硬件净利率仍然会维持负值。
小米的极致性价比并不是护城河，上市以来维持的负净利率，并没有使得市场快速出清，OVAH没有受到根本性影响。
当前仅有高端市场维持增长，消费升级需要优质产品，只有优质产品才能突围。
.
Q3 理财收入9亿，股权投资减亏，CFO立大功。这与市场期待的内生增长，量价齐升有些差距。叠加华为超预期复苏，鸿蒙Next 脱离安卓，未来国内市场仍然充满挑战。这估计是今天兑现的原因。
