2018.6.25各市场阶段表现&估值

周一又跌了，降准也救不了A股。小太监忧心忡忡的问老太监：”为什么市场这么弱，你还能不亏钱？“老太监答曰：”因为我割的早啊！“

1.A股综指

上周，大盘下跌 5.38%，中证流通下跌 5.99%。今年来，中证流通下跌 15.94%，个股应该更惨。熊市，我们要降低收益预期，跑赢中证流通就是胜利。

2.A股大盘指数

今年来，基本面因子加权的 基本面50 各个阶段表现都优于市值加权的 上证50；由五所财经大学根据“成长、创新、回报、公司治理、社会责任”5个维度选股的 央视50 也表现十分优秀。我们定投应该尽量不选择传统的市值加权指数，因为这类指数受权重股影响较大。

3.A股中小盘指数

今年来，中小盘指数跌幅较大（近20%）。中证500、中证1000，20多倍的估值 已经比较有投资价值了。

4.红利指数

刚才看到 @加亮炒股 质疑标普红利的业绩，没有跑赢沪深300。实际上，今年来标普红利 [-9.38%] 确实跑赢 沪深300 [-10.91%]了。红利指数 总体表现 好于 大盘宽基指数。 @红利基金

5.大数据指数

淘金100 [中盘消费大数据指数, 量化策略]，业绩表现优秀，回撤更小。担心黑盒策略持续性的话，可以持续跟踪一下。我认为该指数可以作为 中证500 的备选方案。

6.行业指数

行业方面，银行、证券、保险、传媒、军工、信息技术，今年来表现不佳。只有医药、消费相对抗跌。

上周，医药医疗（-1%），中证消费（-2%）比较稳健，熊市喝酒吃药这个定律是不会变了（医药、消费行业盈利比较稳定，确定性较高）。

今年来， @军工行业ETF -21.91%，@券商ETF -24.13%，@传媒ETF -20.95%，全指信息 -19.93%，这4个行业连跌3年，相对估值处于历史低位。

本周的估值，除医药、消费 未有明显变化外，其余行业均有不同程度的下跌。券商妹妹 PB 1.21；老银 PB 0.87；传媒和军工 估值已经创新低，传媒PE 25，军工PE 54.9。

7.港股指数

受中美贸易战影响，港股指数上周全线回调。今年来，只剩下小香一枝花，其余指数全部告负。恒生指数 当前PE 11.78 PB 1.29，估值处于合理偏低的位置。建议配置部分恒生25/恒生指数，香港中小比同为中小盘的中证500 具备估值优势，可择机配置。

8.美股大盘/行业指数

纳斯达克100 包含了美国最有价值的科技创新型企业（苹果、谷歌、英特尔、英伟达，微软，Facebook，亚马逊、暴雪、EA 等等）；

中概互联 包含了中国最有价值的互联网企业（腾讯、阿里巴巴、百度、京东、网易、陌陌、爱奇艺等）；

这类指数具有长期投资价值，当前估值偏高，耐心等待估值低于 25 倍。

（坚决反对美方实行单边贸易保护主义，贸易壁垒即有悖于国际规则，又与时代格格不入。美方一意孤行的挑起贸易摩擦，必定是找错对象，打错了算盘，搬起石头砸自己的脚）

9.商品&债券

油价波动较大，适合用网格交易策略。

10.全球各国指数

纳斯达克 一枝独秀，澳新，印度 表现稳定，上证综指 [-13.54%] 熊冠全球。

11.指数估值表

指数预测PE/PB，数据采用成份股未来1年预测EPS计算。例如，中证500 预测PE 16.28 预测PB 1.77，表明如果指数成分股 股价不变，以当前价格买入并持有1年，则1年后PE为16.28 PB 1.77。指数成分股的盈利，将不断降低指数估值，这是指数不断上涨的内生驱动力。

12.全球主要指数估值

华宝ETP大家族：

A股：小红@红利基金 小医仙@华宝医药_医疗 券商妹妹@券商ETF 军工妹妹@军工行业ETF 老银@银行ETF 300增强弟弟@沪深300中证500增强 180成长哥@成长ETF

港股：大香@香港大盘_香港本地 小香@香港中小

美股：美姐@美国消费 油气姐@华宝油气

货币：大添@华宝添益_现金宝