7月12日，A股行情涨跌平平，波澜不惊，上证综指收涨0.04%，深证成指收跌0.14%，创业板指收跌0.6%。宽基价值代表——中证800价值指数逆市收涨0.40%，成份股中，工业富联、中国联通涨停，中国电信涨超6%，TCL科技涨超5%，中国移动涨超3%，京东方A涨超2%；华电国际跌超5%，格力电器跌超1%，中国铝业收跌0.17%。
作为全市场内唯一跟踪800价值指数的ETF，800价值ETF （560030）随指数收涨0.29%，强势两连阳，弱市环境下纯正价值风格优势凸显。
截至7月14日，今年以来北向资金净流入接近1800亿元，已超过去年全年总额的近一倍。多家外资机构表示，中国资产在经历近期回调后，其估值在全球范围内更具吸引力。MSCI亚太区股票研究部执行董事徐伟对《证券日报》记者表示，近期海外投资者纷纷重新进入中国在岸市场，希望从中国不断扩大对外开放以及A股与全球股市的弱相关性中寻找潜在投资机会。
而在当前弱复苏环境下，A股中的价值风格的标的更占优势。国信证券金融工程团队表示：
在2023年，整体经济弱复苏的态势下，A股呈现震荡行情，市场主线和风格难以把握，宽基指数均衡的行业配置可以更好的抵御风险。中证800指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场大中小市值公司的股票价格表现，是A股的核心资产，叠加价值策略，可以选出较多防御性强且具有高股息的优质好公司，在震荡市中防御属性凸显。中证800价值指数国企占比较高，且当前市净率仍低于1，有望持续收益于“中特估”行情，估值存在抬升空间。且中证800价值指数的股息率水平较高，具备安全边际的投资属性。（来源：国金证券《金融工程专题报告:基金投资价值分析-一键布局价值策略》）
对于当下市场是否适合价值风格，800价值ETF（560030）基金经理晏阳认为：
当前市场处于经济从负转正的复苏前期，价值风格会相对占优。
从市场环境看，目前市场震荡波动较大，相对于成长股，价值股能起到安全垫的作用。
从资金面的角度，当前以公募基金为代表的机构投资者资金流向，还是从高估值股流向低估值股的。
而通过历史行情数据我们也可以看出，相较中证800指数，中证800价值指数在震荡市场中超额收益显著。在2018年的下行市中，800价值指数实现相较800指数+5.75pct的超额收益；在2021-2022年的下行市中，800价值指数实现相较800指数+7.10pct的超额收益。
数据来源：Wind，截至2023.5.26
中证800指数作为中大市值价值股代表性指数，以中证800指数为样本空间，根据D/P, B/P, CF/P, E/P四个经典价值因子计算风格评分，选取价值得分最高的250只证券纳入指数。800价值指数样本平均市值约1157亿元，高于中证800样本774亿元的平均市值，与中证800相比，800价值指数偏向商业模式更加成熟、行业格局较为稳定的金融、公用事业、能源等行业。这些行业的共同特点是估值低，上升空间较大。（数据来源：Wind，截至2023.5.26）
从估值上看，截至7月13日，800价值ETF（560030）标的指数（中证800价值指数）市盈率7.81倍，位于上市以来24.7%分位点，意味着低于近10年75.3%的时间区间，具备估值性价比。
除低估值外，央国企含量高、股息率高，也是800价值指数成份股的主要特征。800价值指数中，央国企数量和权重占比分别为69%和64%以上，均高于中证800指数；在“中特估”背景下，800价值有望受益于央国企估值重塑。并且，800价值指数股息率维持较高水平，截至2022年底，近12个月股息率5.2%；高股息为全收益指数带来持续稳定的超额收益，提高投资者实际投资回报约4个百分点。
风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。800价值ETF产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800价值指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。
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