回复@大老鳄头: 谢谢解读//@大老鳄头:回复@一步步实现:收入——很多本来应该按照完工百分比法确认的部分，变成了合同负债，这是最容易发现的一个科目。所以很多在当季度应该确认的收入递延到了之后的季度，正常的说法是甲方没有签确认单。


    合同负债——这一项就是以前的预收账款，三季报爆棚，环比同比均增加了，能不能说明绩很好？明确地说，不能！它作为一个先行指标，只能告诉我们未来公司的收入将会高速喷发，某个季度甚至更高。我稍微说一句，为什么中报的数据已经不能再做参考了，因为中报和三季报的2020.1.1日合同负债期初值已经发生了很大的变化，期初数都变了，自然之前的一季报和中报就都不准确了。






   存货——存货主要影响的是成本。预示未来要计入成本的数额。这项变大了，和合同负债几乎同步的。所以存货变动影响没有合同负债对收入和利润影响大。


   毛利率和费用率。公司毛利率下滑了,主要是以前一些销售，研发人员发生的费用以前再费用里，现在计入成本了，中报的时候点评过。此外净利率也有所下滑，主要是新会计准则下，收入很多没有确认，加上当期费用却计入了前三季度（人员工资，差旅等都是实时发生的），所以看起来有所下滑。


   现金流——这个应该是最重要的证据了，新会计准则下，收入，利润，乃至净利率都变得不准确了，谈环比变化更是扯淡。但现金流应该是对的。有财务人士拿现在三季度合同负债减去去年同期基数，差额按照60%完工比加到去年的收入上，预估今年的收入值，得到增速是1-9月30%增速，但也不准确，因为去年的基数也不对了，去年有收入变成了今年的期初增加的合同负债，这部分就应该在今年前三季度确认，确认多少？我们也不甚清楚。但是看经营性现金流，虽然现金流不能完全拟合收入，但是也能说明1-9月实际增速是不错的，而且Q3确实如中报公司高管所描述的，下半年会好于上半年。


    最后总结一句——表观是完全失真了，按照现金流量表推测，前三季度的收入增速肯定在两位数以上，三季度明显好于1，2季度；未来1年增速会非常高，某单季度增速极高。