$中国巨石(SH600176)$ 看好玻纤行业就投资中国巨石吧。玻纤产品应用领域很广，存量市场建筑建材、管罐需求有周期性，增量市场风电、汽车领域需求增长很快。现在整体供不应求，中国巨石国内市占率第一，具备规模大、成本低优势。如果未来玻纤行业继续景气，中国巨石创造的利润不会低于现在；如果未来玻纤产品供大于求，景气度下滑，中国巨石也不会差，因为玻纤行业已是寡头垄断行业，进入门槛较高，各厂家会根据市场需求和利润最大化原则调整自己产品产量，确保维持一定的利润，不像养猪业完全竞争市场，在周期低谷时，企业死伤极其惨烈。
2021年营收197.07亿，净利60.28亿，扣非51.51亿。经营性现金流59.81亿，固定资产等扩张花了36.56亿，自由现金流尚可。固定资产245.88亿，总资产438.28亿，重资产行业，毛利润率45%，期间费用管理费用是大头，有13亿，其中工资11亿。类货币资金33亿，有息负债有118亿左右，利息支出4.29亿，公司扩张借了不少钱，但利息不高，这也是国资控股的优势。
投资中国巨石最难的就是预测未来几年的利润和估值方法。按照席勒估值法，不考虑成长性，现在市值肯定是高估。按照成长性来估值，我拍拍脑袋，未来三年平均扣非净利润45亿，pe25。
最大风险是玻纤产品应用逻辑被颠覆。（读完中国巨石21年财报，做下投资记录）