$汤臣倍健(SZ300146)$ 看了会年报，汤臣给我的几点印象：1.vds作为可选消费，汤臣经销模式主要采用现金现货方式，渠道应该较为强势。2.产品毛利润率平均60%+，净利率20%+，期间费用销售占了大头，主要靠销售投入来扩大营收。3.发现汤臣高管工资很高，最高的一位年薪税前800万。实控人也才50万，可能分红这么多也不在乎了。4.财务报表漂亮，账上有钱，负债率低，无有息负债，也有瑕疵，存在11亿商誉。5.公司好像有很多品牌，如果能加强品牌建设，降低对销售的依赖，未来会更好。