端起研究报告，那是上知天文下知地理；放下研究报告，脑子里剩下的只有代码。我们该如何看研报？
研报=《隆中对》
为什么分析师有这么多投资机会，还会和别人分享，自己赚钱不香吗？
关于这个悖论，我们打几个比方：
诸葛亮为什么不自己拉队伍，而是一定跟着刘备？
孙悟空为什么不筋斗云直奔西天，而是鞍前马后跟随唐僧？
彭博社的信息这么快，为什么不直接炒股？
3个例子，背后是3个关键词：
资源。
分工。
特长。
国内分析师最早来源自金融记者，所以角色更多类似“谋士”。当然有很多分析师成了基金经理，有成功，有失败。分析师的本质是研究而不是投资，做投资是需要决断能力，该不该买，该不该卖，什么时间节点是合适的位置，判断错误后如何吸取经验教育。这就是诸葛亮取代不了刘备，孙悟空需要唐僧指路，彭博社给专业投资者提供第一手信息，道理殊途同归。
研报主要有5类
宏观研究：宏观研究是基础，因为人们通常将股市、债市看做宏观经济基本面的映射。跟踪的指标非常多，给人以宏观叙事。具体指标如：GDP、CPI、PPI、固定投资、工业增加值、进出口、PMI、发电量、高炉开工、房地产销售、货币、社融、利率、汇率等。
债券研究：又叫固定收益研究。如果只是炒股票，只要记住，股市和债市一般是反向，也有股债双杀的极端情况。
策略研究：你应该买啥和不应该买啥。每年券商的年度策略、季度策略都是关注度很高，里面经常会出现金股组合，策略多出法师。
行业研究：行业研究一般是A+B型，A是行业，B是观点。简单告诉大家行业好不好，值不值得投资；行业上中下游，不同位置的公司有什么不同的特点，当下更适合布局哪个位置。
公司研究：研究报告里数量最多的。炒股就是买公司。很多个人投资者一般是看了公司研报就买入，或者听人推荐股票，找找研究报告读读就买入。公司研究简单粗暴，给目标价位，给盈利预测。目前市场上大部分公司都是有研究员跟踪的，当年我就覆盖了100家。不过公司研究报告太多，普通人是没精力看的，看看深度研究就行。
研究报告+公司公告对照着看，公司公告是过了审计，研究报告是过了合规，这些白纸黑字可以看做是股票界的知乎。正如霍德华马克思所说，你不能做大家都做的事，却奢求更好的接结果。
推荐感兴趣的各位球友读读《符号生产、关系嵌入与研报经营——券商分析师的行动及其社会嵌入性》这篇论文，里面有非常多有意思的内容。