黄金价格再创新高！黄金这波行情从去年10月开始启动，当时最低点为1809.5美元/盎司，现货黄金涨幅近30%。
图片来源：金投网
线下珠宝店里的品牌首饰金已破700元/克，若算上工本费，价格大致800元/克。而在3月1日，周大福黄金价格为630元/克，周生生的黄金价格为633元/克，老庙黄金的黄金价格为628元/克，老凤祥的黄金价格为620元/克。一个多月时间里，金价相差近百元。
为什么是黄金涨？
此轮黄金不断创新高的根本原因是去美元化。在美元超发泛滥、逆全球化、美元武器化和地缘动荡背景下，投资者对美元信用的不信任增强以及多元化配置的需求上升，各国央行尤其新兴国家央行都在加大黄金储备，新兴经济体增加黄金储备意愿更强。【1】
理论上美元与黄金呈负相关变动，即美元涨黄金跌，但在特殊时期会出现同步上涨的情况。自2005年以来金价和美元指数共有4个时期呈现同步上涨：2005年（1~10）、2008年（6~2009.2）、2010年（2009.12~2010.5）和2011（2011.07~2012.08）。
出现黄金和美元同步上涨一般有如下特征：（1）大宗商品价格持续上涨，通胀水平抬升，而实体需求增长放缓，经济出现滞胀迹象或已步入滞涨；
（2）通常伴随石油危机、次贷危机、债务危机等地缘政治或经济冲击发生，市场谨慎和避险情绪显著升温；
（3）基于通胀预期和对美国实体经济发展前景的考虑，美国国债收益率趋于上行，使得市场投资者选择美元和黄金作为避险资产。
我们正处于第5个时期，2024年（2023.10~?）.
基于康波的视角，金价的长期运行呈现出明显的与长波运行相对应的周期性特征。黄金的实际持有收益率在康波的衰退和萧条期趋于上行，以长波衰退期为起点，黄金资产将步入长期牛市，并且在萧条期的5~10年的超级行情中获取显著的超额收益。【2】
是谁在“买”？
黄金投资品种有实物黄金、纸黄金、黄金ETF、黄金期货、黄金股票、黄金齐全、黄金债券、黄金保证金交易等等。
根据新华财经，黄金ETF持有主力是机构投资者，前十大持有人多为券商、银行理财子公司以及外资机构。桥水（中国）旗下私募产品出现在三只中国黄金ETF前十大持有人之列，分别是易方达黄金ETF（3.96%）、华安黄金ETF（2.75%）和博时黄金ETF（4.11%）
未来金价的峰值在什么位置？
当黄金价格达到极值时，市场就会出现大幅的波动，比如暴涨和暴跌，可能之前一天涨幅0.5%~1%，到时候可能一天就能涨跌2%~3%。
目前来看，黄金价格区间应该是在2500美元/盎司到2800美元/盎司之间，到这里就该减仓了。【3】
当前黄金市场已经处于完全的多头氛围中，展现了黄金牛市特性。在地缘局势或进一步升温的背景下，对黄金的追捧同样在升温，本轮上涨的极限位置在2500美元/盎司，可能在国际金价冲击该位置后，才将迎来一个阶段性的调整。国际金价在情绪和投机行为的推动下，短期仍有冲高可能，但4月行情波动将会加剧。【4】
根据世界黄金协会的数据，除了亚洲地区，全球其他地区黄金ETF连续10个月持续流出，黄金ETF持有量与美联储年中降息往往有联动，如果美国经济数据引发市场对美联储推迟降息的预期，金价可能存在回调风险。
图片来源：世界黄金协会
4月9日，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF在停牌一小时后开盘再度跌停，连续两日经历跌停。4月10日，华夏黄金股ETF继续低开，当日小幅收跌1.75%，今日4月12日，黄金ETF涨近3%，说明的场内恐慌和亢奋情绪的交替。
展望未来，金价屡创新高，短期不排除交易性、情绪性因素影响，一定程度上透支了降息预期带来的涨幅空间。长期来看，增持黄金是去美元化进程的一部分，重视黄金的长期配置价值。
写在最后
追高都是苦命人，不上车看着不断创新高的价格后悔没上车。
黄金的疯涨还是资产荒，一般全球经济进入通胀周期，随之而来的便是资产荒，在资产荒下，各类权益资产，低估值高分红的股票会被优先选择，接着填平各类成长股洼地。
就目前来看，没必要骑驴找马，优选黄金、煤炭、电力、大宗商品（原油、化工、建材）等全球通胀预期下的品种。其余品种也就短期炒炒。
【1】泽平宏观 《金价为何屡创新高？未来向何处去？—大类资产系列》
【2】周金涛《涛动周期论：经济周期决定人生财富命运》
【3】吴晓波频道《770元/克的黄金，你还敢买吗？》
【4】中国黄金网《金价继续冲高还是回落？》