白酒板块是弱周期行业，有“熊短牛长”的特点，是公认的轻资产、低投入、高回报、存货越久越值钱的牛股。而白酒板块中，像五粮液、茅台这种高商誉和高品牌价值的企业，具有很高的商业壁垒和护城河，是高净值人士投资的首选。有专业人士分析，当下虽受疫情影响，但疫情不会改变白酒行业中长期向上发展趋势，值得资本关注。
利好政策提振白酒板块
今年，白酒不再是国家限制性产业，各地政府开始重点推进白酒行业项目投资，促进行业发展。面对疫情影响，具备品牌和渠道基础的头部白酒企业更具备抗风险能力，获得政策支持将得到更好的发展。
新时代证券则指出，白酒的刚需消费、内需为主的属性能够对冲全球疫情不利影响，近期各地促销费政策加码与餐饮全面复工为消费回补提供催化；基建投资、增值税减免优惠、居民优惠券等政策，叠加餐饮回暖，消费者信心逐步恢复，带动白酒消费需求边际改善。
国盛证券认为，随着疫情的缓和消费逐渐回暖，白酒股投资性价比逐渐凸显，行业挤压式增长趋势不变之下，名酒龙头稳健性较强。短期市场情绪扰动不改长期发展方向，优质标的或迎配置良机。
消费升级驱动白酒板块结构性景气
从白酒消费结构来看，白酒的大众消费占比已经迅速提升到了38%，商务消费占比60%，政务消费占比2%，消费需求转向以大众消费为主，消费结构更为合理，消费群体趋于稳定，其周期性也会逐渐弱化。
在消费占比上升、中高端消费升级的大趋势下，高端白酒头部企业改变传统终端营销模式，开始升级数字化营销模式。例如五粮液提出了数字化转型，即加快数字化营销指挥中心建设，全面推进ERP系统管理，加快智慧门店、智慧分仓建设，依托大数据，加强市场分析，准确地洞察进销存情况和营销商机，提高组织的快速反应能力。利用大数据、云计算进行智慧营销，精准定位消费群体，促进白酒销量快速提升。值得一提的是五粮液数字化转型必然会加速行业分化，加快白酒集中度进程。
中证证券认为，随着消费升级和新零售迭代，白酒行业有明显的结构性机遇，高端白酒最乐观。标的方面，继续推荐五粮液、贵州茅台、泸州老窖。
安信证券认为，消费升级和“刚需”逻辑有望助推白酒行业结构性景气。
业内专家表示，五粮液、茅台双双撞线千亿营收，步入了后千亿时代，建议配置“行业+香型”双重龙头“茅五”。
白酒成食饮行业最好的投资赛道
白酒行业是A股的长青行业，出了五粮液、贵州茅台等大牛股。从估值角度，白酒行业普遍估值在20倍以上；估值的质量方面，从利润、现金流、应收，到资本再投入，从重资产占比、销售费用投入，到研发投入等，无不是占据了绝对的优势。可以说在同等估值条件下，白酒板块是食饮行业最好的投资赛道。
中泰证券分析表示，长期来看，白酒企业商业模式好，总体是国内自主定价，受外围的影响小，负债低，可持续创造现金流能力佳，长期逻辑清晰，这些优点是白酒板块成为长跑冠军的关键。
业内专家表示，白酒行业占比大、增速快，具备极好的行业赛道，历史投资超额收益明显。预计未来五年我国的白酒市场规模将达万亿级。白酒板块市值已达整个食品饮料大行业总市值的三分之二，是绝对的第一细分行业；白酒行业增速快，白酒行业指数累计上涨已经超过1700%，同期上证指数上涨仅50%；从行业属性来看，白酒行业几乎是国内消费品行业最好的赛道之一。
综上所述，受政策红利和消费升级加持，当下白酒板块短期市场情绪扰动不改长期发展方向，标的优质或迎配置良机。具体来说，未来投资机会将会更加集中于高端白酒板块的结构性机会。高端白酒市场竞争格局稳定，基本是茅台、五粮液和泸州老窖三家的天下，高端市场基本处于供不应求的状态，具备非常强的定价权，预计未来几年高端白酒市场的业绩增速有望继续保持在15%-25%之间，未来成长的确定性非常高，高端白酒投资推荐关注两大龙头五粮液和茅台。