$ChannelAdvisor(ECOM)$ 发行价还比较有吸引力，现在这个价格有点贵。公司目前的商业模式几乎决定了收入难有爆发式的增长，过去三年和Q1的收入同比增长都只是在25%附近。单客户ARPU的提价空间非常小，增长只能寄希望于客户数量在IPO后能够得到大幅增加。相比于上周IPO的$Marketo(MKTO)$，MKTO去年的收入同比增长72%，Q1收入同比增长60%，并且收入规模已经超过了ECOM。考虑到MKTO的营销软件的可适用行业更广，不仅仅局限于电商，所以潜在客户更多，收入的成长性也更高。MKTO可以给到比ECOM更高的PE，再加上收入的增速是ECOM的2倍还多，假设net margin一样的话，用PEG估值的ECOM的市值应该小于MKTO市值的一半，目前MKTO 8.7亿市值，ECOM不到4亿，的确就只值这么点....