$天风证券(SH601162)$ 给予中复神鹰（688295.SH，最新价：38.85元）买入评级。评级理由主要包括：1）降本仍在持续，均价波动较小；2）降价及研发投入高增影响利润表现，拓宽应用领域前期对CFO略有影响；3）扩产夯实领先地位，下游客户验证进展顺利。风险提示：碳纤维产能释放不及预期，国产替代不及预期，下游需求不及预期，行业产能扩张超预期，短期内股价波动风险，测算具有主观性仅供参考。