很久不写这个话题了。是因为随着*st基础改成$海南机场(SH600515)$ ，逢高出了改名海越能源的st海越和st柏龙后，持有的st股票越来越少了，到现在只留下st热电、st广珠和正在逐步建仓的st起步。
那么，为什么又来说这个话题，那自然是又到了新一轮布局st股的时间了。st板块是个周期规律性很强的板块。一般而言，每年11月，随着三季报披露结束，当年的经营情况大致确定，那些有摘帽预期的个股开始获得资金的青睐，逐步走出独立行情，从而推动st板块指数的总体上涨。此后，在读书当1月份年报披露时间确定后，年报靠前的可能摘帽的st股一般比较容易被爆炒；当然，此时那些经营管理情况没有明显改善且可能爆雷的公司会继续大幅下跌。随着实际摘帽标的出现，二三月是st摘帽炒作高潮期，到4月下旬是年报收官同时业绩雷导致一部分股票进入批量带帽期，这段时间一般st股行情不好，总体应该注意回避，因为整个st板块的下跌多少会带动那些基本面正在逐步改变的st股。而进入5月初，st股利空出尽，会有反弹行情，尤其是刚带帽跌太惨的；而此时炒摘帽，通常真摘帽的时候就是利好出尽，尽量少参与。
讲这么多，那到底操作st的逻辑是什么呢？个人觉得有三个方面（1）根本逻辑源于流动性溢价。有的资金不允许买戴帽股，有的资金甚至要求清光戴帽股，单账号单日买入受50万股限制，这样，当一只股票戴帽后，买盘力量在减弱，卖盘力量在增强，所以，股价下跌（或者维持更低的平均价位）。而摘帽的过程恰恰相反，摘帽后，机构资金可以进入了，限制类资金可以进入了，单日单账户买入数量不受50万股限制了，买盘力量增强，所以，股价上涨（或维持更高的平均价位）。股票摘帽后，单日换手率会迅速从5%以下提升到20%以上，这当然会影响到股价。（2）辅助逻辑来源于权利。因某些原因而戴帽的股票是没法在戴帽期间再融资的，比如，在立案调查期间，否定意见的审计报告等，这也会影响股票的股价表现。（3）再次来源于基本面。戴帽往往意味着企业的基本面在变坏，而摘帽意味着企业的基本面在变好，这些当然也会影响股价。
很多不玩ST的投资者其实根本不明白ST行情的底层逻辑，最关键的是这个逻辑本身又很简单粗暴，基于避免退市的情况下，不断的戴帽暴跌和摘帽估值回弹的轮回，理论上这属于最纯正的价值投资理念之一，所以每年我们都能看到ST板块指数暴跌后反弹，而这个暴跌其实核心是ST新军暴跌导致，甚至和ST本身关系都不大。
那么，我们该怎么选择st股避免退市呢？其实完全有最严格的铁律，1、一元杀的坚决不碰（即便它可能有很高的收益，但实际赔率不占优势）；2、十二月之后就坚决不碰星ST（如最近反复折腾的*st吉艾），除非有极强的确定性逻辑（如当时的*st基础等）；3、有可能立案调查没结束的，可能有突发雷的不碰。坚持这些铁律，只要还有ST制度，只要别踩退市雷，这个轮回的滚雪球模式就会一直有效。
最后，来说说目前持仓比较多的$ST热电(SH600719)$ 。之前已经说过部分买入的逻辑。但最从最近我观察到相关新闻后，就在调整的低位持续加仓，连续四天买入量占当天成交量的10%左右。
12月14日，辽宁相关媒体发布通讯：郝鹏调研沈大“双核”，座谈两个“关键少数”。
新任省委书记如何推动辽宁“双核”引领的发展格局？
仅隔一天，郝鹏相继完成了履新辽宁后对沈阳和大连的首次正式调研。12月11日，郝鹏在沈阳，先后到中航工业沈阳飞机工业（集团）有限公司、新松机器人自动化股份有限公司和沈阳城市规划展示馆调研；13日至14日，郝鹏到大连，深入瓦房店市三台满族乡东蓝旗村、恒力聚酯科技产业园项目施工现场和恒力（大连长兴岛）产业园区、SK海力士/英特尔大连存储技术制造与研发基地进行调研。
郝鹏在大连调研时强调“加快建设“两先区” 更好发挥龙头示范带动作用”。郝鹏在调研中也指出，辽宁要实现振兴，首先要企业振兴。要大力弘扬企业家精神，营造尊商重商亲商浓厚氛围，进一步增强企业发展信心，激励各类企业创新创业，让国企敢干、民企敢闯、外企敢投，让辽宁全面振兴更加充满动力活力。中央政治局7月28日会议提出的三个“敢”字，在经济企稳回升的关键时期，具有特殊而重大的意义。
对国企而言，郝鹏在任国务院国资委主任期间开展的国企改革三年行动即将全面收官，一些体制机制障碍得到有力破解，深化改革成为一场“接力赛”。央地合作被认为是完善产业链布局的关键抓手之一，在沈阳调研沈飞、在大连听取辽港集团发展、太平湾合作创新区建设情况介绍时，郝鹏都提出了深化拓展央地合作，发挥央企龙头带动作用的要求。
对民企而言，郝鹏强调坚持“两个毫不动摇”，紧扣“两个健康”主题。对中国民企500强排名第3位的恒力集团在连项目，郝鹏要求大连及有关部门尽心尽力做好各项服务。只有保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护，才能给民营企业吃下长效“定心丸”。在恒力，他希望恒力发挥好行业龙头带动作用，吸引更多产业链上下游项目落地，打造高端绿色石化产业集群。
看完这则新闻，再回顾一下st热电曾经的公告，我想你应该能感觉得到为什么它最近突然放量涨上来了。现在虽然单日成交量并不大，但它已经是之前单日10倍的成交量了。所以，留给我们的时间应该不多了。
