市场上有一种很流行的说法：
「当别人都去淘金的时候，你要去卖铲子、卖水、卖牛仔裤」
所以一家公司是「铲子票」是很多人喜欢的买入逻辑。
但很多时候，卖铲子未必是个好生意。
最近市场关注度很高的一个事是某 CXO 龙头下调业绩指引导致股价暴跌。
CXO 作为医药行业的「卖铲人」，未来前景大好，是很多人当时看好它的逻辑。
目前来看，卖铲人的日子未必好过。
同样的例子还有很多：
消费电子产业链的卖铲人：代工厂、零配件商，曾经有过短暂风光，目前看日子都不太好过；
锂电设备、光伏设备作为卖铲人，曾经也被无数人热捧，如今跌得比淘金者电池厂和组件厂还惨；
之前新茶饮热的时候，我也研究过很多给茶饮企业卖铲子的上市公司，包装、糖浆之类的，发现商业模式都不怎么样，看不到未来创造大量现金流的可能，倒是淘金者茶饮企业里不少挺赚钱的。
其实卖铲子的生意要想好，有两个条件：
1.淘金的需求得持续向上
2.制造铲子的门槛得高，不能是充分供给的
消费电子的卖铲人是既面临需求不足（智能手机出货量见顶），自身又没有啥门槛（苹果说踢出产业链就踢出产业链，可替代者挺多）；
锂电和光伏设备则是需求下降太快，电池和组件都已经产能过剩，金子都没了，卖铲子的自然生意不好；
CXO 目前也是同样的情况；
（当然以上两者也难说门槛有多高）
新茶饮卖铲人则是可替代性太强，生意没啥门槛，需求火爆的时候，也没见它们盈利能力特别强，毕竟你要是赚得多了，茶品品牌方是可以换供应商的。
真正赚钱的卖铲人是谁呢？
目前看最成功的是英伟达，下游 AI 爆发需求旺盛（之前是挖矿），而供给端确实没人能和它竞争，门槛不是一般高，别人一时半会就是造不出能和它竞争的产品来。
当然，即使是英伟达，未来下游需求是否还会继续上涨、是否有新玩家能和它竞争，也都不是定数。
所以一个公司好不好，真的和它是不是「卖铲人」没什么必然联系。
关键还是看它是不是产业链里不可或缺的环节，以及产业链下游的需求如何。
所以，这明显是个没什么逻辑的事情，为什么这么多人还是热衷于炒卖铲人、卖水人、卖牛仔裤人呢？
我想是因为这给人带来一种智力上的优越感，他们是这样想的：
“别人都在辛辛苦苦淘金，累得半死，竞争激烈，还不一定淘得到金子。
我却在这里给你们卖铲子、卖水、卖牛仔裤渔翁得利，收割你们，又轻松又赚钱，我厉害吧？嘿嘿。”
大概就是这种心理吧。
但很多时候我们只是轻易相信了一个我们愿意相信的故事，而付出了金钱的代价。
市场上太多这种流行而经不起推敲的观点了，作为一个理性的投资者，我们还是要时常审视自己脑中的这些观念，以免被骗。
当年淘金热里卖牛仔裤发财的李维·斯特劳斯，也没有一直靠给淘金者卖牛仔裤为生吧？
不还是做成了品牌商，在服饰这门生意里成为「淘金者」，才有了今天么？
以上内容仅作为个人记录之用，不构成任何投资建议，按此投资后果自负。