#定制SmartBeta策略# 又到品种介绍时间，之前给大家介绍了躺赢君主要定投品种中的中证红利和500低波，今天把最后一个深证基本面120说完。
什么是基本面呢？
我们结婚找对象时，都要看对方的很多方面，财产面、颜值面、性格面等等；
那投资一家公司时，也要看很多面，主要包括基本面、资金面、技术面、政策面，消息面这五面。
而基本面就是其中最重要的一面，它指的是公司的经营情况。
为什么说基本面最重要呢？因为在我的投资观里，买股票就是买公司。
最近在看彼得·林奇的《战胜华尔街》，里面就说到投资成功的关键就是“多研究公司，少研究股票”。而基本面主要就是关于公司的，而其他四面则更多是关于股票的。
公司经营情况也有很多指标从不同方面来体现，基本面120指数选取其中四个最传统也最能体现公司经营成果的指标：收入、现金流、净资产、分红。
收入：指公司卖产品或服务收到的钱。
现金流：指公司多出来的现金（当然公司如果在亏钱，也可以是少掉的现金）。
现金指的是现钞、银行存款这种真金白银。
和收入不同，收入只是计算卖出去的时候收了多少钱，你生产产品和提供服务的成本是没有计算的，而现金流是你的收到的现金减去投入的，是真正多出来的钱。
为什么说是多出来而不是赚到的，因为现金流还包括外部融资借来的钱，这部分只是多出来的，也对公司的经营很有帮助，但不能算是赚的。
这里要注意现金流和利润的区别。由于会计制度的原因，利润很多时候只是一个账面上的数字，并没有真的收到钱。比如你卖一个产品，只要一发货，会计上就算有利润了，而对方这时候如果没有给你打钱，那公司就没有现金流入。
所以你可以看到很多公司看上去很“赚”钱（很多利润），实际上却没赚到钱（现金流比利润少很多甚至为负）。比如环保行业的很多公司。
而有些公司看似在亏钱，其实完全不差钱。比如亚马逊过去十几年年年亏损，利润为负，股价却大涨了几十倍。就是因为它的现金流非常好，零售这种商业模式就是先收钱后发货，而且它还可以拿到投资人和债权人的大笔融资。
净资产：又叫股东权益。要理解什么是净资产就要先理解什么是资产。资产指的是未来可能帮公司赚到钱的资源。比如厂房、设备、原材料、现金等等。
而资产里有一部分是是属于债权人的，有一部分是股东的，属于股东的那部分，就叫净资产。
假设有一家公司现在不想干了，要关门了。它把公司账上所有能卖的东西卖了之后，用得到的钱把所有借债权人的钱还清，剩下就是属于股东的钱，就是净资产。
分红：就是股息。也就是企业赚了钱之后拿出一部分来分给股东的钱。关于分红，我在《小白指数基金课（八）：值得关注的指数品种之中证红利》《分红会除权，为什么还要分？》两篇课程里有详述，这里不再多说。
可以看到以上四个指标都是体现一个企业经营成果最关键的指标。一个企业存在的终极目标就是销售某种东西，然后赚钱，增加股东的利益，最后把赚到的钱分给股东。
说完了这四个基本面指标，我们来看看基本面120指数具体是怎么选股的。
指数简介
基本面120指数也是中证指数公司编制的，和之前说的中证红利、500低波一样也是中证Smart Beta家族的一员。
指数简称深证F120，由于只有深市的股票，指数代码只有一个：399702。
选股标准
基本面120指数的选股标准，是首先计算深市股票（会排除ST股和成交额太小的股票）各自的4个基本面指标：
1.过去5年平均收入
2.过去5年平均现金流
3.当前净资产
4.过去5年平均分红额
然后分别求出每个指标占所有股票这一指标总和的百分比。
比如一家公司过去5年平均收入为100亿，而所有公司过去5年平均收入的总和为10000亿，那么这只股票过去5年平均收入占所有股票这一指标的百分比就是1%。
然后计算出每只股票4个百分比的平均数（即基本面价值，简称FV），选取排名前120的股票作为基本面120的成分股。每只股票在指数中的占比按照FV值大小加权。
指数特点
基本面120指数的特点一句话概括就是：又稳健又有进攻性。
稳健是因为基本面指数往往选出的都是大公司。因为基本面指数选股时考虑的是基本面指标的绝对数额，而不管公司市值大小。
同样是赚100亿，一个市值1万亿的公司肯定比一个市值1千亿的公司容易。（而考虑市值，按照基本面指标占公司市值比例来选股的指数叫价值指数，这个我们之后很快就会说到）
都是大公司，又是市场中经营指标最好的公司，当然稳健。
之所以有进攻性，是因为其中的个股不是单纯的大，而是经营得比较好的大公司，又能赚钱，资产又雄厚，还愿意给股东分享利益，这样的公司股价当然容易上涨。
而且我们都知道，在学校里优秀的学生，往往会持续优秀。公司也是一样，过去业绩表现好的、重视股东利益的优秀公司，在未来也大概率会持续优秀。
我们来看下目前基本面120指数前十大重仓股：
可以说是深市甚至全中国最优秀的一批公司，每一匹都是妥妥的大白马。
我们再来看下整个指数中公司的行业分布：
可以发现行业分布得是比较均衡的，这样各行业中基本面较好的公司都被网罗其中，很好地分散了风险。
追踪基本面120的基金
场内追踪基本面120的基金有嘉实深证基本面120ETF，代码：159910。
场外追踪基本面120的基金就是这个场内基金的场外联接基金：嘉实深证基本面120ETF联接A，代码：070023。
购买基本面指数时特别需要注意的是，由于其选股标准没有考虑公司市值，很容易选到基本面很好，估值却过高的公司。
很多时候好股票不等于好公司，因为可能公司价格很贵，远远超出了它本身的价值。
打个比方，华为手机性能比小米手机好，但是如果一台卖10万块，那相对它的性能，它的估值就过高了。
所以我们在购买时，一定要注意指数的估值，在低估的时候买入，高估时卖出才能取得好的收益。至于什么是低估，什么是高估，如何判断，最近很多同学都在问这个问题，我们很快也将在之后的课程中为大家讲解。可以关注我的微信公号：小散躺赢。后续课程以及我的定投实盘会第一时间发在那里，也可以在那随时向我提问。
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