$兰亭集势(LITB)$ 一直关注跨境电商赛道，明星公司Shein（希音）尚未IPO，真实财务数据一直是一个谜。不过从老牌玩家兰亭集势的财报，可以窥见跨境电商的火热。成立于2006年、上市于2013年的，也在新一波的跨境电商浪潮中，迎来了“第二春”，二季度财报整体比一季度还要稳。
高速与高质增长，兰亭集势的“既要又要”
二季度营收同比增长45%达到1.92亿美元，环比增长30%，创下历史新高。上半年，收入3.4亿美元，同比增长50%。作为对比，国内头部电商平台上半年营收同比增速阿里8%，京东4.6%，比兰亭集势的低了一个数量级。拼多多增速达到逆天的62.79%，跨境电商平台Temu的贡献不可磨灭。整体来说，兰亭集势的营收增速远超国内互联网同行大盘，这侧面反映出出海已成为互联网行业最大增量的事实。
经历过多轮残酷商战的兰亭集势更重视高质量增长，稳健经营，这跟Temu、SHEIN等“财大气粗”的平台“扩张优先”的发展理念截然不同。在发布Q2财报时拼多多CFO刘珺表示，“当前阶段拼多多不关注 Temu 单独的财务指标。”
而兰亭集势则不断提高经营效率，在守住安全红线的同时实现可持续扩张。
在盈利能力上，兰亭集势近三年的毛利率实现了持续提升，二季度毛利率达到57.5%，同比、环比均提升超过2个百分点，保持在历史高位水平。二季度净亏损从同期240万美元收窄至146万美元，调整后的息税折旧摊销前利润从去年同期亏损150万美元收窄至69.5万美元。其盈利能力已连续两个季度同比、环比双双显著改善，整体盈利的曙光越来越清晰了。
跟一些企业降本增效以牺牲新业务、未来增长点不同，兰亭集势是在保持高质量增长的前提下，进行了经营效率的提升，进而提高了盈利水平。核心业务增长依然是其首要任务，二季度其总运营费用有所增加，“主要体现为销售和营销费用的增长。”这表明其在为市场扩张投资且取得了成效（营收大增）。在业务快速发展中，其严控管理和运营成本。二季度，公司管理费用较去年同期大幅下降38%至306.5万美元，管理费用率从去年同期的3.7%进一步下降至1.6%。
在库存优化上，二季度兰亭集势库存降至2021年以来的最低水平——对自营电商平台特别是以服饰为核心类目的平台来说，库存量以及周转期直接决定着盈利能力乃至“定生死”。因为服装具有时尚属性，这个季度热销的产品下个季度可能就过气卖不动了，清库存甩尾货就会亏损。兰亭集势基于在服饰跨境电商的多年经营，结合大数据、AI等技术进行市场需求智能精准洞察，通过营销、C2M订单快反、弹性供应链等提高周转效率，持续降低库存。
在资金储备上，截止2023年6月30日，兰亭集势账面现金等流动资产达9460万美元，创下历史最高水平，同比增加44%，环比增加28.5%。
二季度兰亭集势延续了一季度的节奏，营收高速增长，经营效率提升，盈利能力增强，核心财务指标均创历史最佳水平，说其正处在历史上最好时期并不为过。正如兰亭集势官方所称，“公司始终秉承严格的风险防范意识，对当下极具挑战性的市场环境保持警醒。”见过大风大浪的兰亭集势始终将安全作为发展的前提，不断提高发展“安全感”，加固业务基本盘，修炼内功提高经营效率，以求更长期的高质量增长。“流水不争先，争的是滔滔不绝”，兰亭集势的增长观或许也可以给更多科技企业特别是跨境电商企业带来启示。
跨境电商市场“蓝海变红”，兰亭集势巩固差异化优势
跨境电商市场“水大鱼大”，物美价廉的中国制造/质造/创造产品正在通过跨境电商平台，以更高效率走向世界。
2023上半年中国跨境电商市场规模达8.2万亿元，易境通预测2023全年市场规模将达17.56万亿元，增速平稳回升。疫情结束后，跨境电商赢得了新一轮发展黄金机遇，据海关总署的数据显示，今年上半年跨境电商在“买全球、卖全球”方面的优势和潜力继续释放，进出口1.1万亿元，同比增长16%。与此同时，跨境电商的基础设施正在完善，特别是海外仓等物流仓储基础设施，更低成本、更高时效的跨境物流给跨境电商腾飞插上了翅膀。
然而，看似蓝海的跨境电商市场大有“蓝海变红”的趋势。随着阿里、拼多多、SHEIN等巨头持续加码，以及Amazon、Lazada、Ebay等海外巨头拼命拦截，跨境电商市场竞争日趋激烈。在如此激烈的竞争中，兰亭集势一方面采取“高质量增长”的稳健增长策略，另一方面则采取了差异化的竞争策略，不断提高壁垒。
首先，兰亭集势做减法，聚焦服饰这一优势品类。包括汽车在内的一切品类都在出海，但兰亭集势自2020年以来就聚焦服饰这一优势品类，“任凭弱水三千，我只取一瓢饮。”二季度，兰亭集势服饰类销售收入1.63亿美元，同比增长50%，超过自身大盘增速，其占总收入比突破85%，收入贡献再创新高。
在中国本土电商市场，京东、阿里巴巴、拼多多三大综合平台外，还有一家头部电商平台是唯品会，虽然跟“猫拼狗”无法相提并论，但市值仍高达近百亿美元，这体现出“服饰”类目在电商行业的高韧性。与唯品会对应，主攻美妆的聚美优品、主攻图书的当当，主攻3C数码的新蛋……均已走向没落。
对绝大多数人来说，服饰消费都属于绝对的高频、刚需类目，在快时尚趋势下，服饰的消费更“敏捷”更巨大。与此同时，具有毛利高、标准化、易配送等特征的服饰一直都是电商行业的“第一类目”，在跨境电商赛道声名鹊起的Shein、TEMU均主攻服饰。兰亭集势聚焦服饰等于是选了市场“最肥的肥肉”，啃下服饰市场，“少即是多”。
其次，兰亭集势聚焦服饰，死磕细分类目形成了差异化的竞争力。
服饰电商竞争很激烈，兰亭集势在聚焦服饰赛道后再度聚焦，主打“提供有价格吸引力、物有所值的产品”。其聚焦中老年用户等优质购买力目标用户，跟主打年轻人用户的平台们错位竞争，实现了用户群体规模的持续增长——毕竟不只是00后才需要时尚消费。
兰亭集势不断死磕服饰类目，夯实内功。在产品力上，多年来积累具备国际设计能力的内部设计团队，可根据用户动态需求的变化定制最新款式；在供应链上，坚持B2C定位，严格筛选供应商，保证稳定产量和产品标准，给用户提供物有所值的时尚服饰；在个性化上，拥抱数据驱动快时尚的趋势，推行“按订单制造”和“数据驱动”的经营策略。二季度兰亭集势还提出了“拥抱个性，自我表达，丰富多彩”的新品牌主张，征服更多全球用户。
展望未来，在跨境电商大航道深耕服饰类目的兰亭集势还有多重增长可能：
1、从服饰类目扩张到更多类目，只要宏观环境与自身条件相关的时机成熟，兰亭集势在守住服饰优势的同时，可以也一定会扩张到更广类目；
2、积极拥抱ChatGPT等AI技术，更好、更高效地满足用户的需求。因为审美偏好的巨大差异，时尚消费本身就是高度个性化的。海外服饰市场需求更是高度碎片化、个性化、快速变化，针对此，兰亭集势已将包括ChatGPT在内的人工智能技术和大数据技术应用在业务中公司季度研发投入保持在510万美金以上。重视ChatGPT等技术让兰亭集势在未来可以更敏捷地捕捉用户需求，再利用强大的供应链、设计能力以及物流仓储服务去提供“千人千服”的个性化产品满足用户需求。
3、直播带货等新营销手段可提高转化效率。未来兰亭集势也可将中国市场被验证的直播带货等营销工具应用到业务中，更高效率地去抓住用户，获取订单，不断扩大海外市场规模。#兰亭集势IPO# #跨境电商# #SHEIN#