建议仔细看 ppt，不建议短线操作，投资有风险，请自行决策
清越科技：耐心资本的选择
聚焦三大赛道：硅基OLED、电子烟屏幕、AI+终端（家电 手机 机器人 汽车）电子皮肤
一、硅基OLED：是AI终端的最大价值硬件组件、空间计算的最大价值硬件，清越科技A股除京东方外唯一硅基oled标的。
2023年6月，苹果正式发布公司第一款MR设备Vision Pro预告，该设备内屏采用了4K分辨率、像素密度达3000PPI以上的Micro OLED屏幕，Vision Pro因此成为了首款使用Micro OLED实现双目8K效果的产品。由于苹果MR设备的应用，Micro OLED（硅基OLED）再次成为了显示行业焦点技术。
硅基 oled 价值量高，超过芯片。 据统计，苹果vision pro 硅基oled 1.3寸，单机价值700美金（量产560美金）；华为glass AR硅基oled 0.49寸，量产单机价值80美金（近600人民币，是华为AR价值量最高组件）。
清越科技硅基 oled 行业地位高。 全球硅基OLED行业地位排序，第一梯队为索尼、视涯科技（未上市）；第二梯队为三星、京东方、清越科技、LG。硅基OLED-本质上是半导体产品，技术难度高、价值量极高、技术门槛高，短期竞争对手较少。
硅基 oled A 股稀缺标的。相关数据显示，索尼是目前Micro OLED面板市场最大的供应商，而目前国内厂商已经验收8英寸Micro OLED项目的总产能15.54K/M，其中京东方、梦显电子（清越科技子公司）位居前二，产能分别为6K/M和5K/M。国内已经验收12英寸Micro OLED总产能8.8K/M，包括了视涯科技（未上市）6K/M产能、京东方2K/M和宏禧科技（未上市）0.8K/M，清越科技拟新建12寸硅基OLED生产线（详见：清越科技23年年报第55页）。因此，清越科技是A股除京东方外唯一硅基oled标的。
苹果vision版本将按千万量级供应链准备：
1、每1千万台vision=2000万片1.3寸硅基oled
2、一片12寸wafer可以切82片1.3寸
3、一条12寸产线月产1w片wafer
4、假设良率60%，则每千万台vision需要4条产线
其中：最有价值的是第一条线，代表技术实力；随后扩线估值效应递减；清越科技潜在客户为非苹果系，预计vision版本的放量，将带动市场手机厂商大批量涌入市场，重现iphone发布后，安卓厂商的产业机遇。清越科技8英寸2023年年底项目达到大批量量产准备600万小片，2024年已多家送样，其中传音AR量产。
AI+AR眼镜在今年一级市场已经开始火热，下半年预计新品不断，清越科技8寸产线和未来12寸产线将成为重要而稀缺的ar眼镜屏幕供应商。
对标视涯科技估值法：
视涯科技目前一级市场估值：
21/22年苹果工程师驻厂（硅基oled 12寸量产条数1，120亿）
23年年底传进入苹果供应链（硅基oled 12寸量产条数1，200亿）
24年进入苹果供应链、25年苹果vision量产（硅基oled 12寸量产条数2，预估300亿）、
26年苹果vision发售（硅基oled 12寸量产条数5，预估400亿）。
清越科技2024年—2025年，
硅基oled 8寸量产条数1
硅基oled 12寸在建条数1
首条8/12寸产线对应估值200亿，非果链折扣系数0.6的系数，硅基oled业务对标合理估值
2024年180亿
2025年300亿（折中）
2026年470亿
十倍增长空间（未考虑电子烟屏幕及大尺寸彩色电子纸的潜在增长）。
二、PMOLED——是电子烟最佳屏幕拍档，电子烟显示屏尺寸小、功耗低、厚度薄，其他显示解决方案很难与 PMOLED 竞争。
长期以来，清越科技聚焦PMOLED行业，是全球最大PMOLED面板出货厂商之一，拥有国内首条PMOLED产线，2018年出货量全球第二，2019年、2020年出货量均居全球第一。
据CINNO Research统计数据，2018-2020年，清越科技PMOLED产品的市场占有率分别为23.02%、30.61%、39.13%
而电子烟显示屏尺寸小、功耗低、厚度薄，其他显示解决方案很难与PMOLED竞争。自Elfar 推出带油电显示屏的一次性电子烟以来，多家品牌纷纷跟进，国内多家企业明确表示电子烟需求快速增长，关注产业链投资机会。假设渗透率达到100%，电子烟屏幕市场年规模可达到200亿元。
清越科技作为全球最大PMOLED面板出货厂商之一，有望充分受益电子烟显示屏的增量机会。
三、AI+终端（家电+手机+机器人+智慧汽车新风口）的新皮肤，电子皮肤概念即将爆发，A股唯二大尺寸彩色电子纸
清越科技大尺寸彩色电子纸优势：
1、与任何终端外壳材质合二为一，无边界感、材质就像外壳
2、超低功耗，不变色不耗电
3、高刷新率，极具未来感
AI+家电皮肤：2024年3月，海信集团“首次推出了动态显示冰箱产品，该产品搭载了由义乌清越供货的EInk Prism" 3S彩色电子纸“显示屏。清越科技大尺寸彩色电子纸与电冰箱外壳融为一体，六种颜色，成为AI+家电最佳交互搭档。
AI+手机皮肤:传音推出搭载Prism3s彩色电子纸后盖的手机，大尺寸彩色电子纸与手机背壳融为一体(看不出边界)，极低功耗，是AI+手机最佳交互搭档
AI+机器人皮肤:AI情感交互、情绪交互、环境交互都可以用皮肤变色+信息展示来达到效果，彩色电子纸皮肤让人形机器人更像人，小米的变色狗铁蛋2采用了该技术。
智慧汽车内饰板皮肤:大尺寸彩色电子纸与汽车内饰板融为一体，如小米等汽车内测。极低功耗，比奔驰氛围灯科技感提升极大，且可以信息展示，是智慧汽车最佳交互搭档。