作者：无崖子
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十四五规划草案召开，低估值的基建成重中之重！
十四五”规划《纲要草案》会议召开，基建为重要方向之一
国务院“十四五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议召开，会议重点对“十四五”发展作了部署，也提出了2035年远景目标。会议要求在促进产业发展、加强基础设施、实施民生工程方面要突出重点，要加强纲要草案与各专项规划、地方规划的衔接，促进区域协调发展，同时通过体制机制创新，发挥好政府资金的撬动作用，引导社会资本共同参与。我们认为“十四五”规划纲要会进一步支持各区域基建补短板和互联互通，提升资金利用效率，促进基建投资的平稳增长，并提质增效。
基建将温和增长，寻找增长性最优赛道
逆周期政策稳步落地，2021年料将延续2020年态势呈现整体回暖，保持温和增长，但子板块的增速料有所分化，同时区域上也会有所侧重。
可关注板块
1）保持较快增长的生态园林子板块：“十四五”提出深入打好污染防治攻坚战、坚持山水林田湖草系统治理、加强大江大河和重要湖泊湿地生态保护治理等目标下，环保投资料继续高增，而再融资政策的放松为园林企业带来实际资金支持。
2）新旧基建合力，城轨投资料有所提速：“十四五”明确提出加快城市群和都市圈轨道交通网络化，核心城市群内部的互联互通大有可为。
3）长三角、珠三角、京津冀、成渝城市群作为重点城市群推进地域，将拥有更加丰富基础设施建设机会。
4）装配式建筑：行业进入高速增长期，关注产业链各环节优势企业。比如关注设计、构件加工、总承包、装配式装修等产业链各环节优势企业。
相关标的
a）装配式产业链龙头，关注PC构件龙头远大住工，关注钢结构部件龙头，以及钢结构工程龙头等；
b）关注积极参与城轨建设，优质运营资产占比相对较高的低估值建筑央企，以及综合性基建央企；
c）关注在EPC项目上竞争力强、负债仍有扩张空间、现金流优质的园林民企。