业绩已经出来了，2023年6.3亿-7.2亿，收盘前还跟朋友说，看孙丰沉不沉的住气，等明天再发，昨天赛腾24年年会，今天跌停，看来公司也是有点头皮发麻。
按照wind卖方的一致预期，取业绩上限，已经干到2025年去了，Q4单季度2.3-3.2亿，也远超公司11月交流的1.8-2.3亿区间，更离谱的是，如果最终落在上限，Q4单季度净利润将超过Q3单季度利润，这是历史没有发生过得，往年正常情况下Q4的单季度利润一般在Q3的一半左右，突破了公司原本以3C设备为主的收入确认规律。
去年也发过业绩预告，22年全年预计是2.9-3.25亿，最后年报出来，实际是3.07亿元，刚好是中值，所以要求不高，今年还能是中值6.75亿就行，以今天收盘价，2023年市盈率18X。这就是目前一个估值情况。
23年的业绩说完了，简单预测一下24年业绩，去年底赛腾和博众都去了，两家口径都差不多，听下来3C设备这块就是一个25%-30%增速，这块的订单很稳，苹果不会跳票，但是要说突然冒出啥大增量也没有，MR也放低预期，之前听一个立讯的人出来讲，今年博众1.2亿，赛腾8000万，整个组装设备，就这么大产值，对应100万台销量，所以以后别跟着MR概念跑了，一年50亿营收，跟着8000万混什么。
新能源设备已经切割掉了，其他就看半导体设备了，最近关于HBM的产业新闻，以三星和海力士的为代表的的其实不少，产业链目前看是供不应求的，看未来2年也都是资本开支大年，美股两家设备$康特科技(CAMT)$ 和$Onto Innovation(ONTO)$ ,也都新高了。但赛腾能吃到多少，不知道，还是以公司年报为准，今年应该要披的详细一点。目前就算半导体这块匹配3C的整体增速，公司24年整体是一个25%的增速，按预告中值，那24年净利润是8.43亿元，对应今天14X市盈率。
这就是年报预告出来写点想法，更想聊聊的是，在持有赛腾一年多时间，股价起起伏伏也好几轮了，回顾历史结合当下，这个公司值不值一个更高的估值，而不是一直被当作一家打铁股。
一、成长性
这是在上次跌停的时候写的，现在业绩出来，可以确定说，赛腾已经实现了连续7年的营收和净利润双增长，在我的印象里，制造业企业能保持这种稳定成长的，也就历史上的立讯和海康了，赛腾就目前产品结构来说，成长到千亿的巨头短时间是看不到，但是作为一家持续性成长的公司，给目前这个估值，多少是有点偏见。
二、股东回报
赛腾上市以来，IPO募了2.76亿，定增1.6亿，可转债1.26亿（已偿），也就是IPO加定增，融了4.36亿，不算23年的分红，已经分红了4.57亿。
如果按照去年33%的分红率，23年还能分2.2亿元，这还没算23年有2.36个亿的回购，这种公司，在大A算是良心了吧。
三、持续经营带来财务报表的改善
以截止23年Q3的财务数据，说一个比较直观的数据，在去除掉汇兑损益后，公司23年Q3的财务费用是-1189万元，而22年Q3同期是1350万元，即便还有有息负债吗，但两两相抵，已经在赚利息了。这背后是，在23年前三个季度，公司的长短期借款6.19亿元，较22年Q3同期10.54亿元，偿还了4.3亿元。公司在930之前还回购了1.33亿元，这些都算上，23年Q3公司的现金和理财合计9.49亿元，22年同期Q3这个数是9.88亿元，我觉得这才是赚到了现金流，而不是趴在账面上的应收。
当然，另一个数据更加直观，去年Q3，经营活动产生的现金流量净额9.34亿，而同期净利润3.99亿元，2.34倍的净现比，这是去年比合同负债持续高增更夸张的数据。
总之，想表达的是，在公司持续良性经营发展下，公司所创造的自由现金流，改善了公司的资产负债表，站在当下，往上有加杠杆的空间，往下自造血足以满足公司经营研发，这是很多上不了市，就发不出工资的硬科技企业比不了的。
以上就是目前公开信息对赛腾的一些判断，期待年报披露，希望还能有惊喜。
最后放两张图，继续跌，加不了算我没本事。
