白酒系列（三）产能问题
关于白酒系列，之前已经写了两篇：【基础知识】以及【发展脉络】，今天说一个比较细分，但非常重要的话题——产能。
说到产能，生产制造行业都一样，产能是基础，有产能才会有产品，才会有后续的卖货赚钱的过程，所以产能问题是生产行业的基础问题。
但，白酒的生产又有其特殊性，与手机、电脑，或者是酱油、醋，更或者是猪肉等产品的生产都不一样。也正是因为生产方面的特殊性，造成了白酒行业与其他行业诸多方面的差异。
不同之处以及所带来的生意上的差别大致有如下三点：
第一，产品标准化程度不同。日常生活中大多数商品都是标准化生产，流水线下线的产品几乎都是一模一样，直接就能拿去销售，并且大多数情况下一条流水线只生产一种商品。
而白酒则不同，成品白酒是由基酒勾兑而来的，而基酒则是由酒醅蒸馏而来，这里面关键的问题在于就算是同一甑溜出来酒，其品质也并不是相同的，而是随时间有所变化。所谓的分段取酒、量质摘酒、二锅头等词汇说的就是这个问题。
更有甚者，像酱香酒的酿造，蒸馏取酒还分7轮次，每一轮次的味道特征都不同，除此之外哪还见过别的产品是如此生产出来的。
这在白酒行业就产生了一个所谓的优酒率的问题，在别的行业叫做良品率/不良率。并且就白酒而言，优酒率大多都在50%以下，且随酒窖年龄的不同而不同。这样水平的“良品率”放在其他任何一个行业恐怕都是个灾难。
于是，在生产出来所谓好酒的同时，必然就会有更大量的品质相对较差的酒生产出来。所以大家就会看到，任何一家白酒公司，其产品都会分出个三六九等，高中低档产品一应俱全。表面上说的是抢占各个价位段，实际上就是生产所致。
第二，扩产的难易程度不同。对于日用工业品而言，扩张产能无非就是多建几条生产线的问题，抑或是工人加班加点的问题，整体来讲产品扩产都比较容易。
但白酒就不一样了，一要有合适的水土环境，二要有成熟适龄的窖池。尤其是窖池，新挖的窖池那是不行的，还得经过最少几年时间的养窖过程，浓香酒窖泥甚至需要30年以上时间才能成熟。整体来说白酒扩产是一件比较难的事情。
反映到现实当中，就会发现很多白酒企业的扩产方式就是直接收购，尤其近两年酱酒企业在贵州地区的收购行为可谓是此起彼伏，就是这个道理。
第三，产品的生产周期不同。对于工业用品来说，产量都是按小时，甚至是按分钟算的，说起来都是每小时/每分钟能生产多少多少。从采购原材料开始，到生产结束，再到产品销售出库，整个库存周期一般也都在60天左右，即所谓的存货周转天数。
而白酒呢，稍微懂点财报分析的人都明白，白酒企业的存货周转天数动辄都是几百天，根本不可同日而语。酱酒就更夸张了，生产周期就是1年，再加上5年坛储期，起码就是6年时间。如果是工业品，就算是小批量生产的东西，比如神舟火箭，6年时间也够更新好几代了。
说完了白酒行业整体的产能理论问题，再分香型做一下简单介绍。不过，这里仅介绍浓清酱三种香型，其他香型多是浓香和清香的变种，在此不做介绍。
具体说来就涉及到了生产工艺问题。
受益于酱酒热潮，酱香酒的工艺大家可能都听说过，那就是12987工艺。生产周期是1年，从端午制曲开始，期间经过2次下沙、9次蒸煮、8次发酵、7次取酒。
浓香酒的工艺相对就简单多了，从制曲到出酒一般仅在3-6个月左右。但由于浓香酒是最依赖于窖池和窖泥的，所以一般最短也需要3个月时间，而名酒的发酵周期则相对较长，还有双轮底、跑窖法等工艺，所以生产周期也就更长。
清香酒就更简单了，清香酒讲究清蒸清茬，发酵用的也是地缸，并且还都得洗刷干净，可以说跟窖泥一点关系都没有。从制曲到出酒最快2个月就够了，论出酒率也是最高。
除了生产过程，还有存储过程，酱酒的存储周期是最长的，达到5年，浓香酒一般也就3年，而清香酒基本都在1年左右。当然了，这里说的是主体酒，像调味勾兑用的就不同了，并且不同档次的酒其存储时长也不同。
生产工艺决定了白酒成本，所以才有了如今玻汾在低端口粮酒中的霸主地位，一款玻汾全年畅销50亿，真正的物美价廉。
生产工艺也同样决定了扩产难度，所以才有了酱香酒用收购代替扩产，也才有了五粮液、1573等名优浓香酒的产能瓶颈。
同样的，由于白酒存在时间长度不等的存储周期，也给了外部投资者用财报中披露的基酒/半成品吨数来估计库存基酒价值的合理性。
香型细分的产能问题说完以后，再说下上市公司里面典型公司的产能问题。
先上图：
八大酒产量对比.png
产能方面，这里面酒鬼酒是垫底，只有9000多吨的产能，舍得都有1.8万吨。传统浓香酒三巨头五粮液、泸州老窖、洋河的产量最近都下降明显，但古井贡产能扩张非常稳健，同理，清香酒中的汾酒产能扩张非常迅速，茅台的产能扩张最慢。
再说基酒问题。茅五泸洋就不说了，基酒妥妥的足。汾酒基酒15万吨，是产能的1倍多；古井基酒15万吨，是产能的2倍；酒鬼酒基酒4万吨，是产能的4倍多；而舍得的优质老酒基酒就有12万吨。
清香酒靠扩产，所以会看到最近几年产能从5万吨迅速提升到10万吨以上，有效支撑了全国化进程；浓香酒靠老窖池，靠老酒基酒的勾兑，所以就不容易起量。比如1573虽然宣称只用百年以上窖池生产，实际上已经启用了百年以下窖池；而酱香酒的茅台则哭晕在厕所。
回溯白酒坐庄史，老窖、汾酒、五粮液的老大地位都拜产能所赐，不过墙头变幻大王旗，如今的老大成了产能稀缺的茅台。
但是不论是茅台酒，还是其他酒，毫无疑问，产能问题仍然是企业扩张、以及投资者预判企业扩张潜力的最主要的参考因素。