2023.7.20新股分析&备忘

688602 康鹏科技 $康鹏科技(SH688602)$

8.66*5.19亿股=44.9亿，按去年扣非利润1.67亿，26.9倍，

5800万～6200万，-34.98%～-30.49%。收入5亿～5.5亿，-19.55%～-11.51%。 全年按下降20%，净利润1.34亿，33倍。

本质是个氟化工公司，这个估值也是一定难度，先看公司业务：

（1）第一块是显示材料，就是液晶单晶产品、液晶中间体产品和OLED产品，液晶混晶全球排名第二厂商日本 JNC 的核心供应商。2020年收入占比 51.49%、2022年下降到25.03%。

（2）公司医药和农药化学品，默沙东西他列汀关键中间体主要供应商。这块增长很快，2022年收入占比42%了，是目前最大收入来源。

（3）新能源电池材料及电子化学品，客户就是新宙邦、 天赐材料。2022年收入占比22.29%。

（4）有机硅材料，这个没披露，不过我觉得毛利应该是最高的，有机硅压敏胶为主，下游就是手机线路板粘合、手机电视机屏幕保护膜。2022年收入占比9%。

综合毛利33%，研究了一下，主要可比的是永太科技002326，不过永太今年跌成渣渣了，上半年业绩也下降很多，扣非是亏损的。

观点结论呢，我觉得永太科技下半年业绩、股价能反弹、反转（逻辑是高价库存消化完毕），低位可以配置一些（跑题了）——等30日线拐头，60日线拉平吧。

康鹏科技的产品下游覆盖更宽，长期看比永太会更好一些。

目前45亿30-33倍，判断上市后-10%—10%。

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301512 智信精密 $智信精密(SZ301512)$

39.66*5333.34万股=21.1亿，按去年扣非利润7690.10万，27.5倍，

这里特别提示一下哈，广大散户。 上市前一晚的《上市公告书》要看一下啊。

就智信精密来说，提到特别重要的信息，一是预告了上半年亏损， 二是，直接预告了2023全年收入和利润，收入略增，扣非净利润持平。 为什么这个重要呢，有些看新闻或帖子，只看到人家一季度或上半年亏损，对全年太悲观。其实人家说今年基本持平的。

回到业务来说呢，就是工厂里的精密检测设备和精密组装设备，还有整条生产线规划， 基本所有业务来自于苹果产业链，客户就是立讯和富士康了，也有一部分收入直接来自苹果公司。 这点如果以后苹果转移产能去东南亚，的确是风险点。

对比呢，既有不到30倍的赛腾股份603283，也有70倍的荣旗科技301360，

现在不到30倍估值，看明天市场情绪，如果破发就是送钱；如果市场好，高开30-50%也是正常的。

我会考虑在涨幅20%以内配置一些。