上市公司的生意，我们可以通过招股书，投研报告，深度分析等各种资讯去了解。现在信息这么发达，总是可以找到挖掘行业深度的工具。

但问题来了，我们看到的是全部吗？还有什么我们看不到的？

中国的上市公司，有很多招数迷惑人的。

首先：是树又不是树，是森林。最简单的方式，是先告诉你我做的A1生意，你觉得A1生意没有什么大不了，有很多竞争对手，前景充满挑战，不敢做出重点关注。但过了一段时间，这家公司的股价涨高了才会告诉你：我实际上做的是A1+A2+A3=B生意，A1生意只是B生意中的一个环节而已。乐视玩的就是这一招。真相信它做视频，就out了，它实质做一个生态，内容也做，终端也布，视频相关联的各种生意它都干。现在宝莱特也在玩这招，真信它做医疗仪器，就天真了，它实质要做血液透析医院，全用自家仪器。三夫户外也玩这一招，真以为它是个卖户外服装和装备的连锁店，就太单纯了，它整的是户外旅游俱乐部，卖装备只是其中一环而已，它组织户外游，组织赛事，户外休闲能赚钱的它都会去干。

其次，是山但结果不是山，是水。可以把山挖成湖，山变成了水，愚公还要动脑筋去移山呢，真相信它一辈子守着山，又单纯了。搞机械的整成了军工，搞游轮的整成了游戏，搞裤子的整成了互联网金融，搞房地产的整成了生物制药，这种例子比比皆是，不用一一点名了。

最后，水还是那水，但最终汇成了海。茅台，因公款消费喝成了酒海；伊利，因消费升级喝成了奶海。爱尔眼科，眼科医院一家一家去开；迪安诊断，第三方诊断中心一家一家去开；宋城演艺，主题公园一家一家去开，利润的涓涓细流汇成了大海。

生意明明白白的，大家尚且看不清楚，只能看水就是水，海不会看也不敢看。那大部份生意明中藏暗的，看树不是树，看山不是山，更加会让人犯傻。等涨了N倍后，才明白，原来这不是炒股，这纯粹是在做脑筋急转弯！

写招股书的人，一定有强烈在推的东西，也一定有极力想隐藏的东西。相对于成千上万的分散投资者，上市公司也是要极力去卖笑的。是根据招股书的套路走，还是坚持自己的独立判断？！

举例来说，像爱司凯，它的喷墨打印头，国內独家研制，可以3D打印，好个高大上。但是公司募资投向却不是这个大有前途的东西，而是行业持续萎缩的CTP产品。再查查爱司凯的关健技术研发人才，来自浙江大学。可浙江大学查不到任何有关喷墨打印头的公开研发资信。爱司凯两年前就打算上市，搜搜2014年的招股书，再对照当下的招股书，两年前就在说研发的东西，为何到现在还没个影？

招股书中若有陷阱，明明白白的后面，如果暗格留下，那是会误人的。暗的不去遮掩，要不然，欣泰电气之流如何能上市？当初读到欣泰的招股书，智能化，自主研发，节能减排，美丽的字眼一串串，单纯的人很容易心花怒放。它经营现金流为付，应收帐款巨大，为了上市，只能做手脚，银行汇票造假，借钱付款，自制银行进帐单和付款单，财务数据做的漂漂亮亮。读招股书，如何能读出造假来？

明的能看到的，都是人们想看爱看的。但若有份生意人的眼光，不仅仅从财务数据去看公司，而是从行业去看，老手是不会轻易选择行业成长性看不到的，甚至还在萎缩的公司。看看爱司凯的印刷行业，再看欣泰电器的变压器行业。平常行业做平庸的生意，就不会轻易动心去投资它们了。

招股书明中藏暗，除了不好的东西喜欢隐藏外，也有特例，明珠暗藏的公司竟然也有。中科创达就是好例子。初看中科的招股书，手机操作系统，都是小牌子在用它的，大牌手机都是自整架构。智能手机出货量已碰到天花板，中科貌似很没前途。但仔细看它藏下的东东，在手机以外的智能设备这块，已预先布局了几年，和几大芯片巨头形成联盟，隐形中藏下了垄断，利润的增长很快会得到体现。把好的潜下，也真是服了它。

投资，投向明处，比拼的是眼光，未来水成海，你能看到，别人看不到，一定赢；投资，投向暗处，树变成林，还可以发挥下人的主官能动性，于细微处去推理公司的循环布局，从小树苗看出大森林来，你能看到，别人看不到，能大赢。

投资，最怕投这样的暗处。山不是山，是水。死水，要退市，亏惨；活水，成为大黑马，又容易捂不住，错过大机会，痛苦。前提要提前知道确切消息，无法分析，无法探索，无法发挥人性的灵光，这种投资太痛苦。潜伏这种可能山变水的公司，押宝一样押几家，很多人喜欢去玩，我是从来不玩，赚到也没什么意思。

光与影，明与暗，可以变化出层次，可以推演出大机会，可以提前潜伏，可以有意识的避开陷阱，探究相互的演变过程，一定很有趣！

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