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$山河药辅(SZ300452)$     暗香

     我常爱去野外，喜欢挡不住视野的地方。秋天，又是暴走的好时候！每去一处，我喜欢观察各种野生植物，虽然很多叫不出名字，但只要是特别的，我都会细细端详，尽情赏析。秋天，也是很多野花开放的季节，花一般小，不引人注目，但只要留心，总能看到野蛮的生长，总会有暗香可嗅！如果用相机近拍模式拍下来，可以捕捉到细腻的纹理，别有天地！有些企业，如同植物，也具有野蛮生长的好因子；有些公司，如小花般不引人注目，但细细品味，总会有暗香来袭！

     有一类上市公司，看往年的业绩成长性，毫无亮点，普通的不能再普通，好多人会把它们忽略不顾。这段时间，我从貌似普通的公司里，挑选出来4家企业，分别是：山河药辅，信息发展，博济医药，耐威科技。读着它们的招股书，却有一种嗅青梅的感觉，骨感之中，暗香残留！

      先看看这4家最近两年的净利润增长率。

      山河药辅：13年是8.8%，14年是-0.25%
      信息发展：13年是34.5%，14年是6.7%
      博济医药：13年是5.5%，14年是7.9%
      耐威科技：13年是12.1%，14年是-3.1%


      按照我的选股体系，这4家公司不符合最近几年业绩连续增长平均3成以上的标准，第一轮就会被淘汰下来的。它们曾经不是我的女神，在好企业的万千宠爱里，自然轮不到它们。但是，在指数漫漫阴跌的大背景下，在新股停发的大环境里，有前途的企业，不一定就是一见钟情的。我们看的是大未来，过去的已经过去。

      而这4家企业是有大未来的，它们是潜藏在深水里的核潜艇，不声不响。

     先看山河药辅。主要生产微晶纤维素、羟丙纤维素、羧甲淀粉钠、羟丙甲纤维素和交联聚维酮等。这些产品是新型常用药用辅料，这个市场年销售增幅都在 20%～30%上。如今经济大环境不好，这样高速在增长的行业已经凤毛麟角。山河的看点有三：第一，新型药用辅料替代传统药用辅料。第二：专业药用辅料取代化工和食品辅料。第三，药品市场每年15%以上的自然增长。

     然后看信息发展。业务主要3大块：档案管理，监狱信息化，食品流通溯源。很多人认为信息发展做的是一锤子买卖的生意，做一家少一家。我却不这样认为，信息发展的最大看点，就是食品溯源。就好像设了一道关卡，雁过拔毛，可以永续收费。而农产品市场海一样大，从食品安全入手，找到一个切入点，去霸占一块，那是不得了的未来格局。食品溯源才刚起步，才对应信息发展的普通业绩成长。理解了食品溯源的未来，才能看到信息发展的未来。我国食品流通追溯市场刚起步，国家管理层面已明确食品流通追溯领域除猪肉、蔬菜这两个"菜篮子"中的大消费量品种外，还增加了对中药材、酒类、乳制品流通安全追溯体系建设。由此可见，今后具有巨大的领域扩展性，主要体现在三个维度的扩展，包括：①从试点城市向全国城市乃至中小城镇全线铺开；②从猪肉、蔬菜领域向中药材、酒类、乳制品、水产、南北货、水果、粮食等领域的扩展； ③从国内食品流通市场向进出口食品流通领域的扩展等。

     再看博济医药。业务主要两大块：临床研究服务，临床前研究服务。它的临床前研究服务利润高，但业绩占比小。什么是临床前研究？就是从事与新药研发有关的化学合成、化合物筛选、工艺和质量标准研究、药理学及毒理学实验等业务内容。博济的看点，就在临床前研究这一块。现在国内制药企业还在仿制药市场杀得你死我活，这条路总有一天到尽头。博济的新药研发，正对应着未来中国制药企业的大转型。

      最后看看耐威科技。公司的业务主要是惯性导航系统、卫星导航产品。在惯性传感器方面，公司已成功研发光纤陀螺仪、石英加速度计、磁罗盘、倾斜传感器；在惯性导航系统方面，公司已成功研发激光惯性导航系统、姿态参考系统、惯性测量单元等产品。公司开发的系列化惯性导航产品与各精度层次的卫星导航模块进行组合的组合导航系统，可满足市场不同层次需求，尤其擅长研制中、低精度惯性器件与卫星导航模块组合实现的高、中精度组合导航系统。公司研制生产的GPS/INS紧密组合导航系统具有体积小、重量轻、性价比高等特点，可满足国防装备、航空航海、科研教学、地理信息采集、无人器飞行、长途运输、船舶姿态测量、采矿和自动耕作及火车和集装箱跟踪等多种应用需求，极大地拓宽了产品应用领域；公司研制生产的高精度激光惯性导航系统纯惯性导航位置精度达0.8-3海里/小时，航向精度达0.06-0.1度，姿态精度达0.02-0.1度，可满足战斗机、无人飞机、商用飞机、制导导弹、车载和发射装备、船舶导航、水中/下导航和基准、试验和测试等的惯性测量与导航需求，已批量装备为某型号战机的主惯性导航系统；公司研制生产的姿态航向参考系统已批量销售给航空航海相关设备制造企业。未来，无论是冲突还是军备的快速现代化，耐威都会横空出世，成为最耀眼的那颗星。

     投资是看未来的。这4家企业，在未来的某个时间点，正好和爆发的市场相交汇。静静的看着，静静的等待着，耐心，都是用年来计算的。

    暗香袭来，无人来嗅！