$科创新源(SZ300731)$ 一、行业。

公司是一家致力于以自主创新、产品研发为基础的国家级高新技术企业。公司主要的收入和利润来源为高性能特种橡胶密封材料，其属于一种高性能的密封材料，根据国家发改委2013年2月发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》，高性能密封材料属于战略性新兴产业中的新材料产业。根据我国《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2011）及按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属的行业为“橡胶和塑料制品业”。近年来，我国国民经济持续快速发展，随着通信、电力、汽车等应用领域对高性能特种橡胶密封材料需求不断扩大，越来越多的国内密封材料生产企业重视采用新型基材、新型配方技术及自动化加工设备，推动了高性能特种橡胶密封材料产业深入发展。随着行业的深入发展，公司所属行业发展阶段呈现如下显著特征：

1、行业技术特点。橡胶行业是国民经济的重要基础产业之一，根据产业链分工主要涉及天然橡胶行业、合成橡胶行业、橡胶制品行业及相关的配套行业等。橡胶制品因其具有特殊的高弹性，优异的耐磨、减震、绝缘和密封等性能，广泛应用于通信、汽车、工业 机械、家电、船舶、化工、电力、铁路甚至航空、航天等领域。橡胶制品行业具有技术密集和多学科交叉的特点，不同企业从混炼到硫化的生产过程基本类似行业技术水平差异主要体现为配方设计能力、工艺配套能力和产品设计能力三个方面。整体而言，国际厂商因起步较早，行业经验丰富，研发生产 技术先进等原因，从而导致国内特种橡胶制品长期依赖进口，被国外企业所垄断。而我国橡胶制品行业起步晚、基础弱，行业整体技术水平较世界先进水平仍存在较大差距，具体表现在配方设计、工艺优化、产品质量稳定性、工艺装备等诸多方面。 除少数优势企业外，大多数生产企业仍处于模仿、借鉴国外先进技术的阶段，自主研发及创新能力不足。近年来，在中国橡胶工业“135”发展目标—“调整结构，用高新技术改造传统橡胶工业，提质增效，重点放在提高质量、自动化水平、信息化水平、生产效率、环境保护和经济效益方面”的推动下，我国橡胶制品行业得到快速发展，业内部分优秀企业通过引进国外先进设备与技术，在逐渐消化吸收的基础上，加强自主研发，在配方设计与加工工艺上不断取得新 的进步，部分企业技术水平已达到国际先进水平，未来会逐渐依托产品技术优势和本土化优势抢占国际巨头的市场份额，逐 步实现完全进口替代。

2、行业发展趋势。

（1）特种功能橡胶制品进口替代是未来行业趋势。目前，国际厂商主要占据橡胶制品行业的中高端市场，产品附加值高，并引领行业的发展方向。而现阶段我国主要以普通橡胶制品为主，行业进入门槛低，显现出“低端产品过剩、高端产品不足”的结构性矛盾。特种功能橡胶制品将在国家政策支持和产业结构升级的大背景下，迎来快速的发展机遇，高端产品进口替代市场空间巨大，将成为未来市场争夺的热点。未来国内少数具备核心技术和研发优势的橡胶制品企业，将依托产品技术优势和本土化优势逐步挤占国际巨头的市场份额，逐步实现进口替代，占据更大的市场份额，提升我国橡胶制品行业的技术水平和市场地位。

（2）综合性能不断提升，应用领域不断丰富。橡胶制品因其具有优异的物理性能、化学性能和力学性能，在各应用领域都表现出了不可替代性，目前已广泛应用于通信、汽车、工业机械、船舶、化工、电力、铁路等重工业以及日用、医用等领域。随着科学技术的不断发展，智能消费电子、航空航天、节能环保等一大批新兴产业取得爆发式发展。普通橡胶制品已无法满足其性能品质要求，通过对橡胶制品设计研发、生产工艺的不断摸索，根据不同的使用条件和要求，从不同的角度对橡胶制品进行必要的改性以进一步提高其性能和品 质，这将会大大丰富橡胶制品的应用领域。

3、所处行业与上下游关系。高性能特种橡胶密封材料生产中耗用的主要原材料为聚异丁烯、三元乙丙橡胶、丁基橡胶和硅橡胶等，该类原材料在生产成本中占比较大，其价格走势会对生产成本产生直接影响，高性能特种橡胶密封材料的销售价格会因原材料价格波动而变化。高性能特种橡胶密封材料产业链下游主要包括通信、电力、汽车、矿业、轨道交通等领域。下游行业对本行业的发展具有较大的牵引和驱动作用，其投资增速的变化直接决定行业的未来发展。在通信领域，工业和信息化部统计显示，截至2021 年底，我国累计建成并开通5G基站142.5万个，去年全年新建5G基站超过65万个。工信部表示，预计到2022年底，中国将建成超过200万个5G基站。在电力领域，中国电力企业联合会发布的《2021-2022年度全国电力供需形势分析预测报告》显示， 2021年，全国全社会用电量8.31万亿千瓦时，同比增长10.3%，预计2022年全社会用电量8.7万亿千瓦时～8.8万亿千瓦时，同比增长5%～6%。随着全球通信基站的不断新建和升级以及国家加大输电网和配电网改造，在相当长一段时期内将带动本行业的持续发展。2021年度，公司通过外延式扩张的方式将业务拓展至热管理系统产品的研发、生产和销售，主要产品包括新能源汽车和储能系统用液冷板、消费电子和传统家电散热器件等。随着国家“碳达峰、碳中和”的目标提出，作为碳减排的重要领域，交通运输行业、发电行业以及工业生产领域向新能源转型是大势所趋，储能作为其重要配套设施也将迎来快速增长。据中国汽车工业协会统计，2021年新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆。2021年10月印发的《2030年前碳达峰行动方案》中规划，到2030年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右。2022年新能源汽车销量有望创新高。2021年7月23日，印发了《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，文件明确， 到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达3,000万千瓦以上。到2030年，实现新型储能全面市 场化发展。随着全社会的清洁能源发展趋势日渐明朗，新能源汽车和储能行业将迎来广阔的发展空间，带动新能源汽车及储 能系统动力电池热管理市场规模提升，配套新能源汽车动力电池和储能系统动力电池用的热管理系统的市场空间不断提升。根据恒州博智数据，2020年全球汽车电池热管理系统市场规模达到了41亿元，预计2026年将达到197亿元，年复合增长率为 25.2%。目前，电池冷却技术按照冷却媒介的不同主要分为空气冷却、液体冷却和相变冷却三类，液体冷却比容大、换热系数高，是目前电动车最主流的冷却技术，同时在储能领域也加速渗透。

二、主营业务。

（一）双主业。公司自成立以来，一直专注于高分子材料的研发、生产和销售，并为客户提供相应的整体解决方案。公司通过“内生式增长+外延式扩张”双轮驱动的发展模式，在巩固通信及电力用防水密封绝缘防火高分子材料业务的同时加大对新能源领域热管理系统业务的投入。

在高分子材料领域，公司主要产品包括高性能特种橡胶胶粘带以及与其配套用的PVC绝缘胶带、冷缩套管系列产品；绝缘防水胶带、防火板/毯/胶带等防火封堵产品、电子防潮堵漏等产品，并为客户提供高端的防水、绝缘、防火、密封等方面的整体解决方案。公司产品广泛应用于通信、电力、汽车等领域。公司长期以来专注于该细分领域，坚持以技术创新为发展的根本动力，不断推出和升级产品满足不同领域客户的需求，目前已经在多个领域被用户认可，在行业内享有较高的品牌影响力和美誉度。公司目前核心产品高性能特种橡胶胶粘带及冷缩套管产品的多数技术指标领先于同行，部分技术指标甚至达到了国际先进水平，雄厚的技术实力为公司带来了领先于同行的出货量，使得公司高性能特种橡胶胶粘带及冷缩套管产品在通信领域内的业务一直处于行业领先地位。

2021年，公司通过收购子公司瑞泰克和德瑞源的方式为客户提供热管理系统产品，产品广泛应用于消费电子、传统家电以及新能源汽车和储能系统等领域。为支撑和适应公司的战略发展规划，公司适时对非战略性发展方向的产业进行调整，于 2021年年中将德瑞源32%股权进行转让。公司主要通过瑞泰克生产用于家电、新能源汽车和储能系统的热管理系统产品，其中冷凝器、蒸发器等家电用热管理系统产品在报告期内为瑞泰克主要收入和利润来源，液冷板等新能源汽车和储能系统用热管理系统产品在2021年处于投入期，在收入和利润贡献上占比较小。2021年度，受国际国内经济形势、国家宏观调控政策及市场供求变动等因素的影响，全球大宗材料价格大幅上涨，公司产品所使用的主要原材料如橡胶、铜制品、铝材等价格均在2021年度大幅上涨，对公司的业务开展带来了一定的经营周转和 现金流压力。

（二）公司经营模式。

（1）采购模式。公司橡胶类产品在生产过程中所需要的主要原料主要向国外生产厂家在国内的代理商进行采购，其他产品需要的主要原料，公司主要向国内的供应商进行采购；产品生产过程中需要的一些辅助材料，公司主要向国内生产厂家进行采购。公司制定了采购管理制度，对采购过程进行控制，公司采购的原辅材料入库前均需经过公司质量检测部门的严格测试，以保证产品质量不受原材料因素的影响。为了确保原材料供应稳定，公司实施安全库存管理，在制定各种原料的安全库存时，会充分考虑市场供应情况、价格波动等因素。目前公司已与多家供应商建立了长期稳定的合作关系，充分保障了原材料供应 及时、稳定。公司根据不同类型原材料的市场特点，分别采取战略合作定价、根据公开市场价格定价等多种灵活的定价策略， 有效控制采购成本。

（2）生产模式。公司主要产品由公司自行生产，一些配套产品由公司委托外协厂商进行贴牌生产，自主生产模式和外协生产 模式具体情况如下：

①自主生产模式。公司通信电力用防水、防腐、绝缘、防火、密封等产品，新能源汽车和储能系统用散热液冷板以及家用电器、消费电子产品散热器件等产品由公司自产。生产模式分两种：第一，针对与公司已建立长期、稳定合作关系并签订框架协议的大客户，按生产计划生产。客户服务部每月末与这些客户的采购部联系，沟通客户下个月各款产品的预计需求量，资材部根据客户提供的下月预计需求量，组织生产部门和销售部 门结合公司的安全库存量，制定下月的生产计划，生产部门按照生产计划安排生产。第二，针对与公司未签订年度框架协议的客户，按订单生产。销售部门与客户签订合同后，在ERP系统中录入供货合同的主要内容，资材部根据ERP系统生成的生产订单制定生产计划，生产部门根据生产计划安排生产。

②外协生产模式。在资源有限的情况下，为保障核心产品的供应，公司将部分封堵、防腐等产品通过配方授权或者联合开发的方式，委托战略合作外协厂商贴牌生产，即公司授权战略合作外协厂商在生产公司定制的产品时，使用科创新源的专属配方 或者双方联合开发的产品配方以及科创品牌。公司对于战略合作外协厂商的选择较为严格，选择流程为：公司供应链相关部门组织研发部、品质部、采购部、财务部等部门对外协厂家的技术、质量管控、生产状况、资信状况等进行全面评价，对于满足要求的外协厂商，首先签署保密协议， 然后加工样品送检，经研发部、品质部确认满足公司要求后，公司研发部、品质部与外协厂商确定技术、质量标准，签订品质协议书，明确技术质量责任，外协厂商按照与公司确认的技术、质量标准生产供货。公司与战略合作外协厂商通过参考同类产品市场价格，并综合考量材料成本、加工费用等因素，双方协商定价。

（3）销售模式。公司产品的销售通过直销模式进行。经过长期合作，公司与客户形成稳定的直销渠道和合作关系，采用直销可以更深入、更快捷地把握客户的需求，为客户提供个性化的解决方案；同时，可以把握行业发展趋势，快速响应市场变化。

（三）公司产品市场地位。公司目前核心产品高性能特种橡胶胶粘带及冷缩套管产品的多数技术指标领先于同行，部分技术指标甚至达到了国际先进水平，雄厚的技术实力为公司带来了领先于同行的出货量，使得公司高性能特种橡胶胶粘带及冷缩套管产品在通信领域内 的业务一直处于行业领先地位。公司电力用绝缘防火材料产品和传统家电散热器件产品、新能源汽车和储能系统用散热液冷板等产品目前主要由子公司负责研发、生产和销售。公司主要控股子公司和孙公司无锡昆成新材料科技有限公司、苏州瑞泰克散热科技有限公司和芜湖 市航创祥路汽车部件有限公司均为高新技术企业，在相关行业耕耘多年，相应的技术指标已达到国内领先水平，且受到核心大客户的认可。

三、核心竞争力分析。

1、客户资源优势。目前，公司产品可应用于通信、电力、新能源等业务领域。其中，在通信业务领域，公司与华为、中兴、爱立信等国内外主要通信设备厂商建立了业务合作关系，并直接或者间接与中国移动、中国电信、中国联通、FI.MO.TEC.S.P.A.等国内外 运营商建立了业务合作关系；在电力业务领域，公司依托在核心材料技术领域的不断投入和创新，现拥有电气维护、电缆接续和防火封堵三大产品线，产品已经应用于国家电网，南方电网和泰国电网的建设，并深受客户好评；

在新能源领域，子公司瑞泰克已成为行业龙头动力电池厂商的新能源和储能系统用散热液冷板供应商。优质的客户除给公司带来稳定的订单、收入外，还能使公司洞察下游产业未来的发展方向，紧密把握下游客户未来的需求方向，确保公司各项经营始终保持在行业前 列。

2、品牌及信誉优势。目前，公司产品的部分核心技术指标达到甚至超过了国际竞争对手的水平，“零缺陷”的理念也深入到供应链每个员工的日常工作中。公司的技术水平和服务质量均得到主要客户的高度认可。公司管理层视“诚信合作”为公司经营的生命线，在日常经营中，准时支付供应商货款，公司品牌及信誉优势明显。

3、研发和技术优势。公司始终高度重视技术研发工作，通过不断加大研发投入力度，扩充专业研发团队，取得了丰富的成果，公司及主要控股子公司和孙公司无锡昆成、瑞泰克和芜湖祥路均为高新技术企业，且一直致力于所在行业新技术的创新与发展，拥有业内 领先的自主核心技术和可持续研发能力。目前，公司拥有中国国家认可委员会（CNAS）认可的专业实验室，核心技术团队人员具备丰富的研发管理和实践经验，对行业发展动向、市场需求变化以及技术变革方向有着敏锐的洞察力，在行业内具有较强的影响力，有力保障了公司持续保持技术优势。

4、产品质量及服务优势。公司高度重视产品质量和服务，始终坚持“向客户提供优质产品，为客户创造价值，合作共赢”的经营理念，注重产品质量的持续提升。公司制定了严格的质量标准体系，已通过ISO9001质量体系、IS014001环境管理体系、IS045001职业健康安 全管理体系和GB/T29490-2013知识产权管理体系认证，并获得了IATF16949证书、ROHS证书及CNAS证书。公司全力打造优质服务体系，及时与客户沟通产品需求信息、解决客户反映的问题。在与新客户形成合作关系之前，公司销售人员到客户现场了解需求后，技术人员到客户现场讲解公司产品的性能指标、客户需求的解决方案、施工方式等技术细节，后续定期与客户沟通产品使用信息。良好的客户服务是公司拥有诸多优质客户的重要原因。

5、敏锐的市场嗅觉和快速的市场切入能力。公司自成立以来始终坚持 “以大客户为主”的服务策略，积累了丰富的行业经验，对于行业的发展方向有着深厚的理解。公司在判断行业发展方向后，能够迅速组织优质资源进行市场布局，占领行业发展的先机。鉴于目前新能源产业面临前所未有的发展机遇以及散热液冷技术在未来热管理系统的应用需求，公司通过收购瑞泰克的方式，快速切入新能源汽车和储能系统的热管理系统领域，为公司未来业务发展带来了广阔的市场空间。

6、人力资源优势。公司拥有一支优秀的管理团队，报告期内公司选举黎所远先生、詹国彬先生为董事，常军锋先生、林映雪女士为独立董事。截止2021年末，公司第三届董事会成员在战略规划、经营管理、资本运作、合规风控等方面具有丰富的从业经验，为公司可持续发展提供指导性建议。同时，公司研发、采购、生产、销售等主要经营环节的管理人员拥有多年行业相关经验，能够对行业的发展趋势做出良好的专业判断，以更好的满足客户需求。此外，公司高度重视人才体系建设，通过构建具有市场竞争力的员工薪酬体系和激励政策，更好地实现吸引人才、留住人才的战略目标。

四、可能发生的有关风险因素。

1、疫情等宏观经济风险。2021年度全球疫情难以平息，2022年度仍有进一步加剧的风险，公司将持续关注、定期分析世界及国内宏观经济走势可能给公司造成的影响，适时调整和优化市场结构，进行国内外市场双向调节；同时公司将毫不松懈地做好疫情防疫工作，严格执行各项防疫措施，确保公司生产经营有序进行。

2、行业快速变化和市场竞争风险 2021年，公司在巩固通信和电力业务的同时，加大了对新能源领域的投入。目前，通信行业受运营商资本开支计划的影响依然较大；新能源汽车行业处于以市场需求为基础、技术创新为驱动的持续增长阶段，随着竞争加剧，未来市场及客户需 求或快速变化。公司能否准确把握行业发展趋势、不断提升竞争能力可能对公司未来发展造成影响。针对市场风险及行业发展趋势风险，公司将持续不断地推进产品研发和技术创新，紧跟市场需求进行深度挖掘和创新，优化营销网络，在继续做好主营业务的同时以自主研发、外延式发展等方式，持续拓宽产品线和开拓新的业务领域。

3、资本开支和研发支出持续增加的风险。目前，公司已明确在巩固原有高分子材料优势的基础上，将重点布局和发展新能源汽车产业赛道里的战略性新兴材料和半导体材料。未来公司需要在生产线建设、产品研发制造等各个环节上进行持续的、大额的资金投入，以获得较为先进的设备、领先的工艺水平和较强的产品开发能力，持续保证竞争力。由于新产品、新工艺的研发存在一定不确定性，且产线建设是一个系统工程，周期长且环节多，可能存在因政策法规、相关政府部门的审批、市场需求、工程进度、投资成本、项目建设进度等发生变化而导致无法按照项目实施计划完成的风险。公司将以技术创新为成长抓手，持续投入大量的研发费用，来满足新老客户对产品性能和特性方面提出的新要求，同时将密切关注产线投入进度和实际运行情况，集中优势资源确保项目 快速推进。

4、主要原材料价格波动风险。公司产品的主要原材料受供求关系的影响，存在公司的生产成本增加的风险。公司将加强对原材料市场价格走势的分析、预判，对关键物料进行策略性备货，确保相对低成本的物料采购及供应保障，减缓对毛利率波动影响，将原材料价格对公司业绩的影响降到最低。

5、经营管理和人力资源风险。近年来，随着公司业务领域、业务规模的不断扩大，公司经营决策、运作实施、人力资源和风险控制的难度将有所增加，从而对公司现有的管理体系、管理人员提出更高的要求，如果公司管理层不能继续保持高效的运营能力，或是公司不能通过 内部培养、外部招聘的方式构建适合公司未来发展的人才团队，将会对公司未来的经营和发展带来一定的影响。对此，公司将密切关注可能出现的变化，进一步完善内部组织架构，优化人力资源配置和流程体系建设，完善内部控制管理流程，加强 内部控制和风险管理。

6、商誉减值风险。公司在并购过程中形成较大商誉，若被并购公司与公司不能更好融合，在市场拓展、内部管理等方面受不利因素影响，将会导致盈利不及预期，继而公司将面临潜在的商誉减值风险及业绩波动的风险，对公司整体业绩造成影响。公司将加强并 购后的整合和融合，通过业务、财务、管理等方面的协同，并对非战略业务进行适时调整以聚焦核心战略、优化资源配置，保障并购子公司的稳健发展。

7、固定资产计提折旧风险。随着前期建设项目的陆续投产，将会导致固定资产的增长，以及资产折旧的增加。若公司未来因面临低迷的行业环境而使得产量无法达到预期水平，则固定资产投入使用后带来的新增效益可能无法弥补计提折旧的金额。公司未来存在因固定资 产计提折旧而给财务报表带来负面影响的风险。

8、公司股票价格波动的风险。公司股票价格的波动不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、国内国 际政治经济形势、股票市场的投机行为、投资者的心理预期等诸多因素的影响。即使在本公司经营状况稳定的情况下，本公司的股票价格仍可能出现较大幅度的波动，有可能给投资者造成损失，存在一定的股价波动风险。

五、股权。

2021年12月31日股东人数8232户，2022年3月31日股东人数10994户，

2022年6月30日股东人数19877户，2022年9月31日股东人数14763户，深圳科创鑫华科技有限公司持股比例19.93%，广州兴橙私募证券投资管理有限公 司－兴橙昇橙 1 期私募证券投资基金持股比例8.18%，周东持股比例6.59%。

周东为深圳科创鑫华科技有限公司控股股东、实际控制人，为石河子市众能股权投资合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人，石河子市众能股权投资合伙企业（有限合伙）为公司员工持股平台。公司实际控制人周东

六、定增及其他重要事项。

背景。新能源汽车散热结构件能够在电池内部起到散热的作用，从而降低新能源汽车由于电池过热导致自燃的风险。公司组建了成熟的新能源汽车领域热管理产品研发团队，专注于相变传热技术、流体动力热学技术，具备流场和流道设计、流体动力仿真与实验能力，专业领域涵盖通信 5G 基站用吹胀液冷板、家电用丝管冷凝器/吹胀液冷板、新能源汽车和储能系统用吹胀液冷板等各类传热部件的开发及其加工工艺、制程技术和产品应用等。

2022年5月26日公告以简易程序向特定对象发行股票预案，募集资金投资项目拟建成围绕新能源汽车领域的产业建设基地，主要生产钎焊水冷板等散热产品。进一步拓展公司在热管理领域的产品布局，构建热管理系统能力。募集资金拟投入金额11,639.28万元，过本次发行前公司总股本125,088,307 股的 30%，最优价格3.87元。

2022年6月22日发布关于控股股东、实际控制人之一致行动人减持股份预披露公 告，本次计划减持的总股票数量不超过 1,826,000 股，即不超过公司总股本的 1.46%。

2022年8月8日发布以简易程序向特定对象发行股票预案（二次修订稿）募集资金用途新建新能源汽车钎焊式水冷板项目，募集资金拟投入金额，本次发行价格为 20.98 元/股。本次以简易程序向特定对象发行股票的数量为2,103,697 股。

2022年9月8日发布关于以简易程序向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册批复的公告，公司应当在本批复作出十个工作日内完成发行缴款。

2022年9月23日发布以简易程序向特定对象发行股票的发行情况报告书，2022 年 8 月 11 日 9:00-12:00，在北京海润天睿律师事务所律师的全程见证下，发行人和主承销商共收到 8 家投资者回复的《申购报价单》及其附件，其中： 6 名投资者按要求足额缴纳保证金，2 名投资者为公募基金无需缴纳保证金，以上 8 名投资者均为有效报价。

发行对象认购的股份，自本次发行的股票上市之日起六个月内不得转让，自 2022 年 9 月 26 日（上市首日）起开始计算。本次发行股票数量为 2,103,697 股，本次发行的定价基准日为发行期首日，即 2022 年 8 月 9 日。发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%（定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股票交易总额/定价基准日前 20 个 交易日股票交易总量），即不低于18.60 元/股。本次发行的募集资金总额为 44,135,563.06 元，严格按照认购邀请书中确定的发行价格、发行对象及获 配股份数量的程序和规则，确定本次发行价格为 20.98 元/股，发行价格为基准价格的 1.13 倍。

2023年1月13日发布关于控股股东、实际控制人之一致行动人减持计划期限届满的公告，减持比例1.3642%。

2023年1月31日发布2022 年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润亏损：2,400.00 万元–3,500.00 万元。

七、总结。

1、新型基础设施建设(简称:新基建)，主要包括5G基站建设，特高压，城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域。

大数据中心的特点是有很多服务器，而服务器的特点就是散发热量很多，为了保证服务器正常运转需要降温。从风冷到液冷，改变的将不仅是制冷方式，而是整个数据中心的生态和运算能力都得到了优化。浸没液冷技术更有助于提高高密度运算性能，大幅减少了冷媒的体积流量、降低传热温差，设备功率密度、能效比更高，芯片表面温度更低。单位空间内所放的服务器数增加了，计算密度和性能实现了新突破。液冷技术

2、2022 年，公司已形成以科创新源、无锡昆成和芜湖祥路为实施主体的高分子材料业务，以及以瑞泰克和德瑞源为实施主体的热管理系统业务的主要业务结构。未来将依托控股子公司苏州瑞泰克散热科技有限公司在散热液冷板产品的技术积累和客户积累，重点布局和突破新能源汽车和储能系统散热结构件业务。

（1）在客户端，一方面，瑞泰克将聚焦与大客户的战略合作，积极推进散热液冷板产品在大客户的推广工作，增强大客户粘性与战略合作深度，持续提升大客户市场份额；另一方面，瑞泰克将持续推进优质客户的市场开拓工作，巩固和强化公司在散热液冷板产品领域的市场竞争力。

（2）生产端，瑞泰克将加快项目建设，扩充产能，推动技术工艺改进和产品升级等 举措，降低生产成本，扩大生产能力和产能规模，丰富产品结构，提高盈利能力，进一步巩固行业地位

3、公司于2020年12月31日收购苏州瑞泰克散热科技有限公司54.95%的股权。瑞泰克已成为中兴通讯 5G 基站散热器用液冷板和宁德时代新能源电池液冷板主力供应商。

瑞泰克股权结构岳国东18%、吴曦东18%、许健9%、科创新源55%，公司已快速切入新能源汽车和储能系统的热管理系统领域。目前，公司控股子公司苏州瑞泰克散热科技有限公司于2021年新增建设一条钎焊液冷板产线和一条吹胀液冷板产线，前述两条已经建设完成的液冷板产线运营和客户导入情况良好；公司于2022年度以简易程序向特定对象募集资金，主要用于新建新能源汽车钎焊式水冷板项目，目前该项目处于厂房装修、设备安装调试阶段。公司部分散热结构件可以应用于数据中心建设。现阶段公司已完成相关技术和产品开发，并顺利完成样品认证工作，目前正处于小批量交付的筹备阶段。

4、未来公司做大市值的一个方式，公司与瑞泰克小股东签订股权转让协议，用现金方式购买瑞泰克剩余股份，转让协议约定小股东承诺未来3年保底业绩，保底业绩以小股东持有公司股票作为担保。则百亿市值可期。

5、现价竟然低于非公开发行价20.98 元/股，2023年3月26日解禁，所以时间越接近套利风险越小。

6、说了这么多，最后低开买高澜股份。