0415强势股脱水
1、中字头、高股息、白马股：主打一个高质量龙头，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，削减“壳”资源价值。
2、半导体设备：下游高需求叠加国产化率诉求，半导体设备及零部件公司业绩有望持续修复。
3、曾经的牛市风向标：全球规模最大、品种最全、技术领先的轨道交通装备供应商，此前预告一季报净利润同比增长50%至70%，因“产品交付结构变化，以及23一季度基数相对较低所致”。
本文相关概念和股票：中信海直（000099.SZ）、中国中车（601766.SS）、拓荆科技（688072.SS）、北方华创（002371.SZ）
相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。
1、中字头、高股息、白马股：高质量龙头
（1）大涨题材：中字头+高股息
4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”），文件要求强化上市公司现金分红监管，推动上市公司提升投资价值。要加大退市监管力度，进一步严格强制退市标准。
同日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，内容包括提升存量上市公司整体质量，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，削减“壳”资源价值。
此外，交易所发布7项业务规则公开征求意见，包括重点是将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的情形，削减“壳资源”价值，提高主板上市条件的财务指标，大幅降低重大违法财务造假退市门槛等。
受此影响，今日走势大幅分化，小盘股重挫，而中字头/高股息/白马股等集体走高。
（2）研报解读（中信建投）：继续防御，高股息优先
①光大证券统计了最新一期预期股息率最高的50只和100只股票。从行业特征来看，前50只股票中，煤炭（9只，数量占比为18%，本段下文仅以数值简化表示）、房地产（5只，10%）、交通运输（5只，10%）行业预期高股息率股票数量较多；前100只股票中，银行（17只，17%）、煤炭（14只，14%）、交通运输（8只，8%）行业预期高股息率股票数量较多。
②最新一期预期股息率最高的前100只股票中，荣安地产（股息率为14.16%，本段下文仅以数值简化表示）、潞安环能（13.77%）、山煤国际（13.11%）、冀中能源（13.11%）和山西焦煤（11.63%）排名靠前。
2、半导体设备：放业绩的科技向
（1）大涨题材半导体
除了高股息公司外，科技向中半导体设备也逆势走强。
催化方面，行业龙头北方华创预告一季报净利润同比增长76%-103%，创同期历史新高。主要得益于“公司应用于集成电路领域的刻蚀、薄膜沉积、清洗和炉管等工艺装备市场份额稳步攀升。”
资料显示，前道设备占据半导体设备市场的86%，光刻、刻蚀、薄膜生长是占比最高的前道设备，合计市场规模占比超过70%，这三类设备也是集成电路制造的主设备。
（2）研报解读（西部证券）：从进口数据看半导体设备行业高景气
①24M1~M2国内半导体多类前道设备进口额高增，提示下游高扩产需求。根据中国海关总署数据，24M1~M2国内进口半导体前道设备总额达45.5亿美元，同比增长84%，分设备品类看，1）薄膜沉积设备：24M1~M2进口金额为14.0亿美元，同比+84%；2）刻蚀设备：24M1~M2进口金额为6.8亿美元，同比+30%；3）离子注入机：24M1~M2进口金额为2.9亿美元，同比+94%。
②进口额增长的同时，国内半导体设备国产化率也持续攀高。根据芯谋研究数据，2020年~2023年，中国半导体设备国产化率从7.2%提升至11.7%，预计2024年国产化率有望进一步提升至13.6%。下游高需求叠加国产化率诉求，半导体设备及零部件公司业绩有望持续修复。
半导体设备：北方华创（半导体设备平台龙头企业，订单持续高增）、中微公司（刻蚀设备市占率不断提升，薄膜沉积新品顺利推进）、芯源微（涂胶显影设备龙头，持续发力化学清洗设备）、华海清科（CMP设备龙头，多元布局促发展）、精测电子（国内检测设备龙头，业绩持续改善）、至纯科技（高纯工艺系统龙头，新增订单保障成长）等；
半导体设备零部件：英杰电气（半导体射频电源起量迅速，受益工业电源国产替代）、新莱应材（食品+医药筑基本盘，半导体业务有望复苏）、富创精密（精密零部件领航企业，股权激励彰显发展信心）等。
3、中国中车：中特估核心
（1）大涨题材铁路基建+中字头+业绩增长
公司为全球规模最大、品种最全、技术领先的轨道交通装备供应商，此前预告一季报净利润同比增长50%至70%，因“产品交付结构变化，以及23一季度基数相对较低所致”。
行业催化方面，清明假期铁路客流量复苏，五一预计将延续高增长，此外，银河证券表示铁路车辆庞大存量存在更新维保需求，24年高级修首次招标323列也超预期，
随着中央财经委提出大规模设备更新和降低全社会物流成本，再提公转铁，有望促进铁路货运量提升，而一系列设备更新政策的陆续落地，将加速老旧内燃机车改造，拉动机车货车需求。
行情上，公司今日涨停。
（2）研报解读（华泰证券、银河证券）：一季报业绩超预期，期待铁路招标落地
①铁路固定资产投资持续发力，客运量恢复带来动车组招标回暖。2023年我国铁路固定资产投资累计达7645亿元，同比增长7.5%，迎来增长拐点。24年M1-M3我国铁路固定资产投资累计达1248亿元，同比增长9.86%，固定资产投资额持续向上。国铁路客运量逐步恢复，根据国家统计局，2023年我国全年旅客发送量36.85亿，同比增长128.8%；24年M1-M2全国铁路客运量6.93亿人次，同比增长36.2%。客流量持续超预期修复带动动车组招标的回暖。2023年国铁集团共招标350公里动车组164组，同比+78%，对比来看，国铁集团2020年至2022年仅采购350公里动车组83组、29.5组和92组。动车组招标回暖并有望稳中有升，拉动公司动车组新车业务收入增长。
②动车组高级修有望持续贡献业绩增量，中车公布148亿动车组高级修合同。动车组高级修已迎来密集期。2012-2015年中国铁路动车拥有量高速增长，CAGR=30.6%，我国动车组五级修周期为480±10万公里或12年，因此2024-2025年我国动车组有望进入高级维修和更新关键阶段。我国动车组第一次出现高级修在2020年，2020-2023年高级修组数分别为98、65、198、209.25组，其中23年五级修108组，占比37%。24年1月，国铁集团发布动车组高级修首次招标公告，共招标361组，其中五级修207组，占比高达57%。24年3月4日，中国中车发布23年12月至24年3月期间签订合同，其中包括147.8亿元动车组高级修合同。动车组高级修有望持续为中国中车贡献业绩增量。
③中央推动大规模设备更新及公转铁，机车货车需求有望释放。2023年12月，国家铁路局出台老旧内燃机车淘汰更新管理办法，规定2035年开始老旧内燃机车全面退出运输市场。2024年2月23日，中央财经委提出大规模设备更新和降低全社会物流成本，再提公转铁，有望促进铁路货运量提升。2月28日，铁路局局长表示将力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰，将时间表提前。4月12日，交通运输部提出要加快推动《交通运输大规模设备更新行动方案》出台。截至2023年，我国铁路机车保有量2.24万台，其中内燃机车7800台，其中老旧机车占比约一半。一系列设备更新政策的陆续落地，将加速老旧内燃机车改造，拉动机车货车需求。
交易日尾盘2-3点，直播解盘（留言观看）
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