$中国海洋石油(00883)$ 市场的担心不是没道理的，不能因为持有它就一叶蔽目不见泰山。海油只能说在石油行业里是优等生，但短板也显而易见：1、公司生产的产品缺乏自主定价权，业绩随油价波动，油价变幻莫测，因此业绩具有很大不确定性。2、经过多年发展，规模基数较大，即使在行业景气期也难以实现持续的高速增长、复利增长。其实2006~2007年海油的净利润已经去到了300亿+，就算2021年利润去到800亿+，十多年过去了，也就勉强翻了个倍？有种原地踏步的感觉。再过10年会不会也仅仅维持这个水平而已？（试想这些年茅台利润翻了多少倍？）3、资本开支巨大，典型的重工业模式，净利润率提升困难。4、生产环节存在一定安全隐患。5、管理层可能未必有传说的那么高明。因此，市场不愿给溢价也合理，投资者也不应对股价抱有过高期待。抱怨个啥呢？Duck不必。