【跟着海狗学炒股】
又收了18.18，吐个嘈先……不过今天想聊的不是这个，而是成交量。
在价格运行过程之中，量价关系是如何配合的？如何看待放量、缩量？这些，之前在跟着海狗学炒股的过程之中，是很多朋友关心和热议并辅以做出决策的问题，同时也是我们观察市场、分析市场的一个角度。
而因为疫情所导致的海运市场的供需失衡，2020年6月，海控以及一干国内外集运股的行情开始启动以来，走到今天，价格的涨涨跌跌，跌跌涨涨，总体价格趋势也还在向上攀升的过程之中（当然，目前处于冲高回落反弹的阶段），而成交量的变化情况也已经走了出来。
从学习和分析的角度，如何看待走出来的这波行情，以及其中的量价配合情况，下面我也结合着自己的理解和大家分享一二，也算是自己的一种体会吧。不妥之处，权当胡言乱语。
（一）大级别行情的量价变化
（图1 海控起涨之前一段时间和起涨以来的日K缩图）
上图中，根据成交量的情况，从直观上可以划分为五个部分（红框），如图可见，在起涨之前，成交量真叫一个惨不忍睹，日均大致成交量也就30万手不到。
第二阶段是从2020年7月-11月，这个阶段成交量开始放大了，日均已经到70万手左右了，当然，从图上看涨幅似乎不大，但主要也是因为缩图了的缘故，事实上，这段时间股价也从2.4元攀升到6元附近（图2)，实现了价格的翻倍。
（图2 2020年7月-11月海控量价走势图）
第三阶段是2020年11月-2021年4月，则是价格在继续上涨过程之中的调整和继续爬坡，日均成交量达到了150万手附近，这个时候股价经历了一次真正意义上的冲高回落（也是七龙珠的时期）。而这段时期，股价也从5块多涨到17块多，然后回撤到10块左右，然后继续开始拉升，也是一个翻倍的行情。（如下图3）
（图3 2020年11月-2021年4月海控量价走势图）
第四阶段则是海控迄今以来最辉煌的一段行情，时间为2021年4月-9月，这个阶段可以分为两部分，一是一往无前的5、6月，股价从10元附近一直涨到33.4元，翻3倍都不止，然后进行了调整，最后来到了9月份的22元（除权后）附近，总体来说，这个阶段也是一个翻倍行情。这个阶段的日均成交量则到达了280万手左右。（如下图4）
（图4 2021年4月-9月海控量价走势图）
第五阶段就是现在所处的一个阶段，即去年9月至今，股价下跌，然后横了一个多月，12月初突然拉了一阵，但是随后又继续横了一个多月。这个阶段的日均成交量已经较为明显的降了下来，大致回到了180万手左右的水平（注意，12月初拉升的那阵子放量了，是个例外）。而这个阶段的价格总体来说，是回落的。
（图5 2021年9月-2022年1月海控量价走势图）
（二）大级别之中的例外
刚刚上面所说的平均成交量，都是某个时间阶段的日均量，但事实上，每天的成交量都不一样，每个阶段也都会有不同的“天量”和“地量”出现。这些，就是所谓的例外。
拿上图第五阶段来看，其实整体上来说，成交量分布并不平均，12月初的那波拉升，11月30日那天，最高量一度达到567.3万手，而这个阶段最低的是11月9日的98.2万手，相差也达到5倍多。
这些阶段里的“例外”，其实也是非常值得琢磨的。
从大量来看，基本上都伴随这价格的巨幅波动，不是大涨，就是大跌。11月29、30日两根大量，开启了一波反弹的行情，两天的涨幅达到15%。而10月15日那根大量，435.4万手，当天跌幅-6.35%，给所有当时在船上的水手一种难以磨灭的痛。
回溯到其他阶段，每次大涨大跌，大部分都伴随着这样的大量。
具体的成交量情况，感兴趣的朋友可以自己复盘看看。
因此，不难得出结论，价格大涨大跌，放量是一个很值得关注的现象。
当然，也有一些极端的例外，就是无量的涨停或者跌停。
不过，这个在海狗里并不多见，大图里唯一的一次就是2021年4月7日的那个一字涨停，当天只成交了37.8万手，对比当时的日均量，就是一个完完全全的地量了。而这个原理也很简单，就是A股的涨停板机制所致。但，这种无量的涨停或者跌停，在别的一些妖股之中却是屡见不鲜。
（三）成交量和股价的联动关系探究
在上面的大级别以及例外之中也讲到了，成交量在不同阶段，以及阶段内的放量和上涨下跌，是有关系的。但是，如果只想要通过观察成交量来判断和理解价格涨跌的逻辑，似乎还差了很多——成交量和价格并不是直接的正负相关，并不存在成交量放大（缩小）了，价格就涨（或跌）这样的对应关系。
不过，价格和成交量之间，在不同的阶段、不同的位置，却也还有一定的关系。比如，当价格在上行过程之中，到了一个相对高位的时候，出现了放量，那么这个时候就需要注意了，是不是要“见顶”了？比如，从图2、3、4后视镜的角度来看，每次到了阶段顶部，基本上都会出现一个大量甚至天量，然后股价走势发生了变化。所以，从复盘的角度看来，通常这样的规则是有效的。
但是，值得注意的是，如果在盘中，并不是所有的放量都意味着“见顶”或者见底，比如图4，过程里也有很多根大量出现在上涨或者下跌的过程中，图5的11月29、30日两根量，也是阶段相对比较大的量，并不能单凭此就认为是顶或者底。
因此，只单凭成交量的大小来判定顶底，或者处于什么过程，其实并不是很准确。但还是有很多人，凭借着经验，对于成交量和股价的关系，归纳了一些口诀，诸如什么：
缩量上涨还要涨，缩量下跌还要跌；
放量上涨必回落，放量下跌必反弹；
缩量不跌来筑底，放量不涨头将现；
量大成头，量小成底；
无量顶下跌，后市必大涨，放量顶下跌，后市调整长；
后量超前量，股价也跟上……
这些，倒是朗朗上口，复盘看似乎也有那么点意思，可到底管不管用，怎么用，却还是需要好好的思量思量。
对于此，我认为，最重要的还是要通过实盘思考其中的逻辑关系，最终才有可能真正的将其应用到实战之中。
下面，我将结合着自己的思考，对于其中的逻辑进行一个自己的阐述和梳理。
1.成交量，是买卖双方在某个价格达成的共识的体现。成交量越大，说明在这个价格位置双方的意见分歧越大，成交量越小，说明在这个价格位置双方意见趋同。
2.成交量是相对的，成交量大小会影响到价格行为，但成交量却并不是价格形成的真正因素，价格形成要看市场多空双方的力量对比。
3.分析成交量的真正意义在于，通过在价格不同位置的成交情况，判断出市场多空双方在该价格位置的意愿。
4.通过多空意愿的分析，进而对下一步市场走势形成更好的判断。
基于上述理解，对大级别上的图1，就可以这么进行一个复盘和研判。
第一阶段，起涨之前，成交量日均不到30万手（换手率0.35%左右），成交寡淡，说明当时市场里的资金对于海控并不看好。但是，当时海控总股本是122亿股，筹码主要集中在大股东和一些前期被套或者低位买卖的小股东手里。而在这个阶段，多空双方的买卖意愿都不强，看法趋于一致——就是不太看好这只股票，认为没什么可买的。
第二阶段，随着疫情造成的供应链混乱，运价开始偏离正常的价格轨迹，航司盈利甚至暴利开始展现苗头，市场热度起来了，这个阶段开始有人看好未来，于是想买入的人渐渐多了起来，于是分歧开始出现，且想买入的人渐多，造成了如果要买入就需要用更高的价格购买，于是股价开始上涨。在上涨过程之中，前期低位的那些筹码或获利，或好不容易解套，或对该股票失望死心，趁着有人想买，就借机卖出了。这就是买卖双方的分歧，分歧越大，说明大家对这只股票的看法越不一致，就促成了成交的放量。
需要注意的是，在上涨过程之中的放量的多少，是由空方决定的。也就是说，在上涨的过程之中，如果空方不想卖，多方只能到更高位置去买，而如果空方在这个价格想卖，那么在这个位置就能成交，所以，上涨过程之中的量，是由空方决定的。
基于这个理解，看看第二阶段。日均成交量达到了70万手，成交开始变得活跃起来，价格也节节攀升，说明多空分歧还是挺大的，但是看多的人比较多，而且随着空方卖出之后，低价筹码区持股者的力量衰竭，多空力量对比的情况随时也还是会发生变化。
而到了第三阶段，这种多空对比的变化就很明显体现出来了。从成交量上看，体现为成交量又明显上了一个台阶，达到了日均150万手，说明交易变得更加活跃。而这个阶段，海控的业绩已经实锤了，公司扭亏为盈，年报预增妥妥的小100亿，而且盈利趋势非常明显，市场看多的人也越来越多，大量的资金涌入。但是，值得注意的是，要卖出的人在这个阶段也非常之多，主要是前期涨幅已经好几倍了，很多人有落袋为安的需求，特别是一些持股成本非常低的小非，借着价格大涨，顺势减持获利。于是，在成交量放大的同时，海控迎来了惨兮兮的七龙珠时期。而这也就是分歧进一步放大所致。
第四阶段，业绩真正实锤了，再加之前期获利了结的空方走了很多，在不断涌入的资金推动下，海控终于迎来了真正的大爆发，股价从最低的9.59元一度冲到了33.40元（除权前）的高位，实现价格翻了3番！
而在这个过程之中，则始终伴随着大量的分歧，这阶段的日平均成交量也达到了280万手左右，在后期放量更是巨大，特别是从高点下来之后，加之7月14日的10送3之后，总股本变成了160亿股，股池无形增大了，成交量也更加活跃（放大量的量柱密度较高）。
这个阶段，大致所表达出来的逻辑就是：
（1）上涨过程之中，多空一直都保持分歧，多方为不断看好后市的资金，空方则为前面低价买入的获利盘。
（2）10送3之后有一段下跌，下跌同样伴着放量，说明多空双方分歧依旧。而这个下跌阶段成交量主要取决于多方。即，到了阶段顶部之后，价格出现回撤，前面不断有获利盘要卖出，但是同样有大量的多方买盘想要买入。如果，只是空方想卖，多方不想买，那么出现的情况就是缩量下跌，一直跌到多空再次达成一致。但这次回撤，却伴随的是成交量的放大，也就说明依然有大量的多方想要进场。于是，成交量体现出来的意义在于，多空依旧没有达成让股价下行的一致意见，展示出来的依旧还是分歧。
最终，结果就是在下跌了半个月之后，价格开始出现反弹，成交量继续保持高位。
第五阶段，也就是去年十一之后的那个次下跌开始，其实，同样是延续着第四阶段的下跌过程之中的放量，意思差不多，即这个下跌一样是多空分歧的体现。这个成交量展现的还是多方承接的意愿。结果，价格在触底之后，就没有进一步下跌，而是开启了一个多月的低位横盘。
而到了这个阶段，总体的成交量开始降了下来，日均量较四阶段也下降了不少。这个时候，展示出的是多空成交的意愿已经较前一阶段降了不少，即卖的不太愿意卖了，买的也不太愿意买了，结果更多的开始体现为横盘的走势。
这段出现了一个例外就是11月底12月初的那波拉升，成交量急剧放大，一度又把市场点燃了。只是，这种放量并没有能够继续，特别是拉升了两天之后，又开始缩量了，所以只是一个临时性的放量，盘势再次走平。
综上，可以得出一些对于现阶段实战的指导思路：
目前成交量相对较小，今天成交量仅113万手，成交额20亿，对比四、五阶段的量也都处于较为低迷的状态。说明目前市场对于海控并不感冒。
而从看多的角度来看，海控的基本面和业绩，特别是从估值方面，上方还是有比较大的空间。不过，股价是不是真正会达成，还是要看市场要不要往那个方向走。而如果市场真要往上走，依旧离不开成交的放量。
大致的逻辑就是，经过了前几个阶段的上涨和调整之后，现在的筹码结构如上图，上方有一部分的套牢筹码，下方也开始积攒了不少的获利筹码，只是获利的幅度较小。想要让这些筹码卖出（形成空头），要么就是让上方的筹码卖出割肉，要么就是鼓动下方的筹码获利了结，要么就是大股东让出一部分筹码（1月要解禁了，不过似乎增持期间不能卖）。
而在这个阶段的多头（做多方）则所场外的资金。场外资金必须真正看好，主动进场，才能消纳上面所说的空头，进而推动价格上行。
可是，目前看来并没有什么资金愿意入场，从成交的体现上来看，表现为成交较为寡淡，成交量小。也就意味着，场内空头不愿意在更低的价位卖（现在这个价位之下卖，获利盘获利不多，套牢盘不舍得割肉），而场外的多方资金也似乎不太愿意在这个价格位置大量买入（买的意愿小，造不成筹码的紧张，价格也就上不去）。
那么，问题就变成了多方更愿意在什么价格位置买？
从买卖意愿来说，肯定是现价甚至越便宜越好，但是目前空方不愿意卖，就买不到便宜的筹码了。而为获取筹码，就只能加价去买，可很显然，目前多方并没有这个意愿。
进而分析，目前场外资金（主要是指一些主力机构）为什么没这个意愿，这大概和海控的股本结构和明牌的基本面有很大的关系。
1，通过前面几个阶段的成交情况，大致可以判断在第一阶段持有低价筹码的各种小非以及机构，已经在价格上涨的过程之中把筹码获利变现了。
2，后面进场的投资者，虽然也有一些机构，但是由于业绩明牌，也使得大量的散户投资者，特别是一些大户、融资盘参与了进来，而且谁都不舍得卖，导致了除前面低价获利的主力筹码之外，空方的力量在被消耗完了之后，进场的资金很难进一步转化成新的空头。
3，在几个主要的小非减持了之后，海控的大部分筹码都在大股东（中远）和前期追高进场投资者手里。从大股东的角度来说，持股可以说是没有什么成本的，即便是回购，也只能是进一步压缩了流动性，压缩了有意拉升的主力的获利空间。
4，因为海控基本面的确定性，使得后面入场的主力机构在这场博弈之中失去了先手（即，没有在低价位建仓低价筹码了），这个在主力和散户博弈之中成为了大忌。而贸然收购当前价位的筹码，要冒着很大的风险（给他人做嫁衣），除非能确定这只股票后续还有更多的资金能进场接盘。
基于上述，接下来股价要出现类似5、6月份那样的大涨，必须具备新的条件：
一是场内的筹码愿意在目前价位或者更低的价格大量卖出，让场外有实力的资金拿到足以获利的底仓，这样才能驱使他不断的投入资金拉动价格上行。
二是出现了一些能够真正引发市场疯狂的利好消息（绝对不是根据盈利计算出来的估值，也不是回购这样的消息，这样的消息已经被消化了，不能真正驱动价格了），让此刻投入的资金在未来能很好变现。
第一个条件，有心的主力资金可以利用时间来慢慢磨，也就是说，利用目前的低成交量，甚至于做T、打压洗盘等的手法，逐步将一些场内筹码变成自己的筹码，待时机成熟（即收集到足够多获利筹码），才会配合利好消息主动拉升。而第二个条件，从目前看来，我很难想得出有什么消息能比业绩、回购、分红等更刺激的，不过，市场有时候就是很神经，热点不一定就从哪冒出来了，也真说不好。
而当出现主力主动拉升，或者市场热点冒出的时候，成交量就一定会放大——场内的筹码会快速的交到拉升主力引领的一波波新的投资者手里，价格也将会随之上涨，进而再结合着海控的基本面和星辰大海的美好故事。
这个故事还可能有另外一个版本，就是多空双方就僵持在这了，然后随着时间的推移，基本面虽然依旧强劲，但是运价、盈利终将有高潮退去的一刻，或者整体的经济形势出现了一些什么其他的变化，到时候，场内“坚定的”持股小股东们最后还是绷不住了，慢慢的，价格一点点的阴跌（即没有多方愿意承接的缓慢下跌），最后造成踩踏，最后进入到了所谓周期的周而复始（呸呸呸）。
当然，还有一个合家欢的版本，就是虽然没有资金愿意拉，但公司确确实实是真金白银盈利着的，并且也愿意把利润返还给股东，于是所有持股的大小股东们，长期持有还是有所回报的。而这种方式也吸引着各种大小机构陆续涌入进来，最后皆大欢喜。
嘿嘿，不知道你喜欢哪个版本的结果。
不过，不管是哪一个结果，其实都是市场的一个部分，只要你进入到这个市场，就已经没有什么真正的确定性了。虽然很期盼自己手里的股票星辰大海，但是要做到股路长盈，更重要的还是要认清并接受市场。
成交量，只是市场所展现出来的一种状态，同理，基本面、K线，各种指标，也都是。如何看待、分析，在人潮汹涌、凶险万分的股海之中，并没有真正绝对的对和错，只有每个人对于市场和自己的认知。最后，选择出一条符合自己的可行之路，仅此。
ps：今天这篇有点臭长，而且也没有什么结论，纯属个人的一个观察思考角度挖的一个坑，如果能看到这里不吐的，就是真爱了，哈哈。有机会，我们可以好好交流交流关于成交量的干货，等接下来……