今天听了上市公司交流会，很超预期，感觉我原来给的25%净利率还保守了。
他的成本最主要就是按 1:1.03 使用的乙烯，大概对应 7200 元/吨，其余催化剂包括镍、钯等金属前体很便宜且损耗很低，溶剂二氯甲烷便宜且能大比例回收循环使用，净利率按 50%算绰绰有余。算下来不光是翻倍空间了，至少1.5x。//@并购先锋: 既然都开始发酵了，那就说说核心逻辑吧：颠覆产业的技术已经商业化了。$康鹏科技(SH688602)$
ETO为什么可以颠覆PAO？因为ETO的关键性能如色度、粘度指数（VI值）、倾点等与国际同类PAO产品相当或更优；并且在ETO合成过程中，乙烯利用率明显提升（PAO乙烯利用率低于40%，ETO在97%以上），因此生产成本较PAO显著降低。
公司3000吨已经通过科技成果鉴定（自行搜索这是什么货真价实的分量），且产能已经被包圆。二期50000吨已经环评二次公示。
保守地，按PAO 40出厂价测算，25%净利率，上市公司按权益法所取得的投资收益，叠加原业务过往5年平均净利润，给予sw III-电子化学品III PE TTM均值下沿的估值，看百亿市值以上。
额外亮点还包括：中石油昆仑资本今年1月底已经入局（16.98%）；上市公司还布局了安徽觅拓（建有年产250吨g线/i线光刻胶用光敏剂（25年3月投放市场）和年产4500吨电子级特种环氧树脂生产线）。
大家看到的7点关于上市公司ETO的投资要点提炼段子里的问题，直接问我，简单点。