首先对中航高科前面两篇做个重点总结:
1.中航高科的航空复合材料行业壁垒较高,行业介入困难
2.中航高科主要业务是航空复合材料,占比97%,航空复合材料业绩增长迅速
3.营收、利润、净资产收益率等各项指标2023年是连续多年来最好的一年
4.航空复合材料集团内关联交易占比超过70%
5.资产负债率25%,账面资金15亿,无有息负债
6.总资产86亿,现金+应收款50亿,占总资产58%,报表优良
7.应收账款及应收票据金额较大,其中应收账款73%属于集团内关联交易形成,我认为风险可控。
8.中航高科市值250亿,基金持仓60亿,占比25%,基金信用崩塌严重,有随着反弹,基民赎回,基金被动减仓,波及股价的影响。
一、中航高科总体评价
无论从行业地位,公司基本面,中航高科是一家不错的公司,值得关注,且在未来军工周期到来时,值得配置,能够获得收益的一家上市公司。
二、中航高科2024年业绩预算
营业收入 50 亿元,利润总额 12.82 亿元
其中:航空新材料营业收入 49.12 亿元,利润总额 13.70 亿元,装备业务力争实现营业收入 0.73 亿元,利润总额-0.15 亿元。
如果目标实现:营收同比增长5%,净利润同比增长24%。
三、中航高科估值
按照2023年利润,目前静态估值23倍,按照24年利润,动态估值19.5倍。
军工估值历来较高,经过三年时间的下跌,目前估值趋于合理,如果未来给予40倍估值,中航高科至少还有一倍空间。
四、中航高科介入时间
根据我初步判断,军工板块最好的介入时间在2025年的4-5月份,时间有可能提前,所以需要我们持续跟踪(时间判断是基于理想情况,所以还要市场跟踪调整时间)
五、中航高科理想成本
第一理想成本11块,第二理想成本13块,第三理想成本15块
也就是说在11-15之间买入,未来将会有至少100%以上收益,甚至200%的收益。
(所谓的理想买入价当然是最好的,但是市场是否给机会不一定,我们也不能刻舟求剑,仍然需要结合实际情况跟踪、判断)
关于文中提到的中航高科个股,特别是提到的估值,理想的成本价格,均基于个人的逻辑做出的推断,不做推荐,读者请自行研究,谨慎投资,盈亏自负。