$广信股份(SH603599)$ $和邦生物(SH603077)$ $新安股份(SH600596)$
1.市场综述：
第三季度下旬，草甘膦国内第二大生产商因自身装置检修，开工负荷持续低位，同时第一大生产商主动限产，市场整体产量低位。主流供应商保价，其余供应商跟随，但需求支撑有限，限产保价不及预期，草甘膦成交价格推涨不易，止跌趋稳近一月。国庆节后，草甘膦下半年需求旺期仍迟迟未按预期中到来，市场无转好表现，延续第三季度疲软态势。据了解，美洲终端库存依旧高位，订单下发零星，草甘膦出口需求持续清淡，市场看空气氛浓郁，采购商保持观望，下单谨慎。湖北、四川主流工厂开工负荷未满，其余工厂开工正常，市场实时供应较9月向好，但整体开工率仍较以往处于低位，需求端长时间低迷，草甘膦价格缓慢下调。
2.价格分析
从下图价格走势来看，第三季度至今，草甘膦价格整体呈下跌趋势。7月初至8月底，价格不断窄幅下调，9月维稳，10月继续窄幅下调。95%原粉主流成交价格从7月初 的6.35-6.4万元/吨下跌至8月底的5.8-5.85万元/吨，下跌0.55万元/吨，跌幅8.6%；9月价格维持在5.8-5.85万元/吨；10月价格继续下调，截止发稿95%原粉主流成交至5.6-5.65万元/吨，较9月下跌0.2万元/吨，跌幅1.7%。
制剂市场价格下调，参考价如下：200升装41%草甘膦水剂上海港提货价24500元/千升，港口FOB 3100-3200美元/千升；200升装62%草甘膦水剂上海港提货价30800元/吨，港口FOB 3900-4000美元/吨，25公斤装75.7%草甘膦颗粒剂上海港提货价45300元/吨。
图：草甘膦原粉市场价格
从市场反馈看，有如下几个方面：
第一，从供应面看，2022年 9月草甘膦产量约4.025万吨，开工率59.63%。预计10月草甘膦产量约4.53万吨，环比上升12.5%，开工率为67.11%。四川主流生产商开工负荷较9月略有提升，湖北主流生产商开工负荷仍未满，浙江生产商装置于9月底恢复生产，因此预计10月产量较9月上升，但行业开工率仍处于低位；
第二，从成本面看，国庆节后，上游黄磷价格先涨后跌，甘氨酸价格盘整，草甘膦成本无较大变动，利润仍表现丰厚；
第三，从需求面看，国庆节后，草甘膦需求无转好表现，延续第三季度疲软态势。据了解，美洲终端库存高位，订单下发零星，草甘膦需求持续低迷，市场看空气氛浓郁，采购商保持观望，下单谨慎，供应商谨慎报价，销售压力大。
预计第四季度草甘膦市场将继续走弱，价格下调。
第一，从需求面看，根据当前市场情况看，美洲库存充足，第四季度草甘膦需求无向好预期，少量刚需订单下发时，场内企业或有竞争抢单可能，导致价格继续走跌；
第二，从供应面看，据了解，预计二十大完毕，四川工厂开工负荷再次提升，市场整体供应向上运行；
第三，得益于第三季度行业开工率低位，市场库存累积增速较小，但长时间需求低迷，场内企业均签单情况不佳，不排除部分企业降价促进成交；
第四，从市场反馈看，草甘膦行业看空后市气氛浓郁，持买涨不买跌态度，采购商继续观望，下单谨慎。