$宝丰能源(SH600989)$ $美锦能源(SZ000723)$ $金能科技(SH603113)$
一、炼焦煤市场简析
7月国内炼焦煤市场弱势运行。今日全国炼焦煤市场参考价为2088元/吨，月环比跌幅15.26%，季环比跌幅23.43%。
产地：月初部分地区开始受电煤保供任务影响，焦煤入洗率有所降低，产量减少，部分煤种小幅探涨，但焦炭下跌带动市场情绪悲观，煤矿出货不及预期。中旬，随着期货盘面近日持续走低，市场情绪悲观情绪再现，因终端需求持续低迷叠加成材价格继续回落，焦企利润持续收紧，进而影响炼焦煤需求减弱，价格继续下行。下旬终端消费未见提升，焦钢企业亏损加剧，限产、检修增多，对原料煤采购积极性减弱，影响市场看降情绪增强，炼焦煤价格仍有下调预期。
下游：7月份焦炭市场连续下调，截止7月27日，山东二级2430-2450元/吨，月内累积下调三轮，幅度600-680元/吨，加之6月下旬降幅，共计走跌四轮，累积降幅900-980元/吨。主要是由于钢市终端需求疲软利空向原料端持续反馈。在终端需求低迷背景下，钢企主动检修或者加大限产力度，焦企也纷纷增加限产幅度，双方焦炭库存均偏低。
消息面：据悉，7月21日下午，中焦协市场委员会以视频方式召开市场分析会。从与会人员通报情况看，自18日会议后，企业普遍开始加大限产力度，当前云贵、内蒙、宁夏等地限产幅度已经达到40%以上，山西、河北、山东、河南、江苏、安徽等地限产幅度达到30%左右。
进口煤：根据海关总署数据显示，2022年6月全国进口炼焦煤498万吨，同比增加20.53%，2022年1-6月合计进口炼焦煤2606万吨，同比增加16.97%。主要增量来自俄罗斯和蒙古，其中俄罗斯进口量占总进口量的32.41%，蒙古国进口量占比28.74%。
8月国内炼焦煤市场展望：
整体来看，预计8月炼焦煤市场价格弱稳运行。
国内生产端：日前，长治市人民政府办公室印发的《长治市煤炭增产保供和产能新增工作方案》提出，2022年比2021年增加煤炭产量1200万吨，全年达到1.7亿吨。力争2023年比2022年再增加煤炭产量500万吨，全年达到1.75亿吨。当前各地增产保供仍在实施，煤炭产量也在稳步提升，后期焦煤产量或将有所增加。
下游：焦炭偏弱的主要影响因素有：一是钢市终端需求疲软，钢企亏损；二是焦炭供需面宽松。随着钢企利润修复，以及高炉复产预期，场内利好支撑或显现，利于焦炭筑底企稳运行，若终端需求明显释放，钢材消耗好转，也利于焦炭反弹提涨，但幅度和次数有限。
后市预测：当前钢厂盈利虽有恢复仍多在亏损状态，对原料施压意愿较强，焦炭市场看降情绪仍存，焦企亏损加剧，对原料采购仍持消极态度，市场悲观情绪延续，预计短期内焦煤价格弱稳运行，波动幅度在50元/吨左右。
二、喷吹煤市场简析
7月，国内喷吹煤市场价格跌势明显。今日全国喷吹煤市场参考价格1596元/吨，月环比跌幅10.99%。
供需方面：月初部分地区7月长协价多数下跌150元/吨，煤矿价格下调后，下游逢低补库，成交有增多，市场情绪稍有好转。但钢厂高炉开工一般，成材需求季节性淡季叠加钢厂亏损加剧，停炉检修现象不断增多，钢厂盈利空间收窄。且钢厂利润较低，对喷吹煤多根据库存情况按需采购，喷吹煤需求端无利好支撑，钢厂仍以刚需采购为主。
价格方面：阳泉，Q:7200-7500，A:10-11;V:8;S:0.8，今日报价1530元/吨。阳泉，Q:6500-7000，A:11-12;V:7;S:<1，今日报价1430元/吨。永城，Q:7000，A:11;V:8-10;S:<0.4，今日报价1650元/吨。焦作，Q:7000，A:11-13;V:6-8;S:0.3，今日报价1600元/吨。
消息面：7月21日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。会议指出，我国经济正处于企稳回升关键窗口，三季度至关重要。要贯彻党中央、国务院部署，高效统筹疫情防控和经济社会发展，推动稳经济一揽子政策进一步生效，下大力气巩固经济恢复基础，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间。
后市预测：随着焦炭价格持续回落以及近期钢材成品价格稳中趋涨，钢厂盈利能力有所修复，但基本仍多处于亏损状态，对原料煤仍有压价意愿，预计喷吹煤短期内市场价格或将继续承压，波动幅度在50元/吨左右。