（常规搬运公主号文章）昨天市场深V起伏，开盘半个小时，一副“死给你看”的样子：
创业板注册制的消息，如之前我们也解读过了，短期直接反应是担忧供给增大分流资金，加之五一长假前交投清淡，市场借机发挥。
但我观点明确，股票供给从来都不是影响市场中期走势的主导因素。
相反，中长期看是件好事。大方向和周期位置要明确，我们面对的，是新一轮资本市场的制度红利周期。这类改革与之前科创板开设、再融资新规落地、新三板转板等政策一脉相承。
你品，你仔细品。2018年12月的经济工作会议，“资本市场在金融运行中，具有牵一发而动全身的作用”。
注册制本质目标，是让钱和资源流向国家引导的硬核行业，支持实体经济创新与转型升级，激活全局。
回看历史，过去两次制度性改革：
一是2004年的“国九条”，当时宏观经济过热，提出解决股权分置问题；
二是2014年“新国九条”，应对增速换挡时期、建设多层次资本市场。制度建设下，都孕育出一波大行情。
这一次就是新一轮制度红利期。这个位置，在流动性宽松背景下，还是要重视权益资产的配置。
市场随后也很快恢复理性。
2、昨天跌幅最深的是中证1000指数，为啥呢？
中证1000指数，是由全部A股剔除沪深300+中证500后，紧随其后的1000只股票；相当于是A股的801~1800名，成分股70%市值在100亿市值以下，总市值仅占A股1成左右，典型小市值公司的代表。
（图片来自同花顺金融研究中心）
还有一个指数是国证2000，它是扣除国证1000后，市值和成交额后2000家，也代表A股市场小盘股票的价格变动趋势。昨天一度下跌近5%。
注册制实行，有退市风险的壳资源、小市值垃圾股首先吓崩，而且注册制对这类上市公司流动性还有抽血效应。今天97只跌停股就是最好反应。所以再现大小分化。
注册制利好的成长风格，应该是真成长，优胜劣汰的龙头企业，而不是小市值垃圾股。所以硬核科技成长仍是最看好的方向。
3、明确大方向，我们的价值成长风格轮动组合继续按节奏来。
虽然临近节前、观望情绪浓，依然选择加仓成长类，科技宽基科技ETF、科技ETF基金继续加仓；而观望已久的科技细分方向加入计算机ETF、新能车ETF。
组合总体仓位已经62%左右，雪球组合（价值成长轮动ZH2173240）可围观：
科技细分方向，3月初清仓后，我们一直耐心等待机会。这个阶段，个人仍是更看好偏软件和应用的机会，硬件方面觉得还要消化一段。
看基金一季报仓位变化，也与这个判断一致：
科技板块整体加仓，但内部也有所分化，确定性较高的内需方向计算机、通信、传媒加仓；而受制于海外需求减弱的电子板块被大幅减仓。
其中，计算机板块加仓幅度最大，板块龙头都得到了增持，已成为第4大重仓方向。
通信加仓1.03%，中兴通讯获得集中增配；
传媒板块加仓0.52%，尤其是游戏（三七互娱、完美世界等）、大屏（新媒股份）获增持；
电子板块降仓2.9%，安防（海康威视）和消费电子（歌尔股份）遭集中减持，立讯精密、卓胜微等个别龙头仍有加仓。
所以细分方向，还是选择先上车计算机ETF，偏硬件方向的半导体、电子等方向还是再等等吧，回顾《一个科技细分投资心累的故事》《科技细分方向：半导体、电子、通信、计算机等投资节奏》。
新能源汽车亦是中长期方向，此前调整消化，目前决定先布局了（原因后面说），可以回顾《新能能源汽车方向指数基金梳理》，不重复了。
择时是个难事，我也不打算挑战，分批上车不着急，只做中长期大概率的事情。
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