昨晚国际黄金期货及现货价格双双走强，白银表现更为强势，期货及现货价格单日大涨逾6%创11年来新高。美股白银、黄金、铜、铝等有色金属板块全线爆发。
从4月开始华尔街力挺2024年大宗商品牛市，称这是史上最赚钱时期。昨晚有分析师表示，通胀可能正在放缓的迹象，提高了未来几个月降息的可能性，这往往会支撑黄金、白银等大宗商品价格。在需求方面，在中国宣布采取更多措施稳定楼市后，对中国需求持续强劲的预期得到提振。
A股的生态是“买预期卖兑现”，房地产板块更多的还是博弈政策落地，政策落地后就会进入漫长的验证阶段。未来房地产行业能稳住，还存活的龙头大概率会获得更大的市场份额，不过那需要更长的时间。地产链应收账款的坏账会改善，近期建材、家居等板块持续走强，政府收储后会委托给租赁公司出租，房地产服务公司受益。建材、家居和房地产服务这三个细分方向比房企本身走势要强。海外市场对中国房地产政策大转变最直接的反应，是进一步加强了大宗商品上涨的逻辑。
关注白银：湖南白银，镍：华友钴业，铜镍钴综合体：腾远钴业
今年SHFE白银价格累计涨幅超过33%，成为今年以来表现最好的主要大宗商品之一。白银作为次尊贵金属，不仅可以做珠宝首饰，还是最科技的金属，因其良好的导热导电性被广泛应用于电子、电器光伏等领域。
白银目前看最有弹性的股票是湖南白银：公司是A股市场上唯一一个以白银作为主要收入来源的上市公司。以前叫金贵银业、2024年3月公告更名湖南白银，随后伴随着一系列高管人员任职变动，昔日濒临破产的金贵银业、正式纳入了湖南省国资委的麾下，湖南国资将优质矿山资产注入公司，所以公司还有国资接力重组困境反转的意味。
除了金银铜，近期镍价格持续大涨，伦镍三天大涨11%。镍的下游是不锈钢、航天、化工、电子和电池产业，尤其是新能源汽车和便携式电子设备的发展，镍是三元锂电池的重要原材料之一，近年来电池用镍贡献了需求端的重要增量。
镍的上市公司龙头是华友钴业：目前股价还在低位，华友钴业是钴、镍龙头，年产6万吨镍。同时公司还有锂矿、铜产能，铜产能为11万吨/年。锂电行业2021年12月到达高点，开始了漫长的震荡下行，根据多家机构预测，行业拐点可能出现在下半年。4月份刚果金有政策传言，拟限制钴出口以提振价格。近期有外媒报道，印尼镍矿审批进程远差于市场预期，引发市场对于印尼当地镍矿供应的担忧。^_^
腾远钴业：钴铜镍锂合体，一季报净利润同比大增17倍。公司本部拥有年产2万吨钴、1万吨镍产能，15000吨电池废料综合回收、5000吨碳酸锂均已投产。腾远钴业刚果腾远三期、四期建设项目也正按计划持续推进中。截至今年3月31日，刚果腾远圆满完成三期产线调试工作，目前已具备年产60000吨铜的产能，10000吨钴中间品的产能。
锂电行业2021年12月到达缸垫，开始了漫长的震荡下行，根据多家机构预测，行业拐点可能出现在下半年。4月份刚果金有政策传言，拟限制钴出口以提振价格。近期有外媒报道，印尼镍矿审批进程远差于市场预期，引发市场对于印尼当地镍矿供应的担忧。
2024年全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复，有色金属板块或将迎来超额收益，弹性强度排序为贵金属>铜>小金属>铝>稀土，同时重点看好有色新材料领域。1）贵金属。美国加息末端、降息预期逐渐提升，实际利率下降凸显黄金配置价值，白银远期弹性更大，推荐：山东黄金、中金黄金、玉龙股份、盛达资源、兴业银锡、银泰黄金。2）工业金属。政策推动经济预期持续向好，与国内经济相关的工业金属价格有望回升，弹性：铜>小金属>铝>稀土。铜推荐：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色，关注西部矿业、云南铜业；小金属推荐：锡业股份、中钨高新、厦门钨业、驰宏锌锗，关注云南锗业；铝推荐：神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥、明泰铝业，关注中国铝业、南山铝业。3）新材料。看好人工智能材料、人形机器人上游磁材、消费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大领域，推荐：铂科新材、金力永磁、东睦股份、立中集团，关注银邦股份、楚江新材、东方钽业。
$中金黄金(SH600489)$ $北方铜业(SZ000737)$ $湖南白银(SZ002716)$ #有色金属# #白银# #黄金#
