英伟达财报超预期，产业链和合作商梳理

英伟达FY24Q4业绩持续超预期，涨幅一度扩大至16%。带动美股芯片股盘后全线上涨，此外日韩芯片股大涨。

FY24Q4实现营收221亿美元、超预期，同比+265%，环比+22%（此前收入指引为200亿美元）。数据中心业务实现营收184亿美元，同比+409%，环比+27%。预计FY25Q1收入指引为240亿美元，超过一致预期，在市场乐观预期的区间之内。

建议关注国际GPU龙头英伟达及其产业链标的，关注服务器硬件层面所涉及到的GPU、CPU、存储、高速连接器和电光连接、PCB/IC载板、散热、电源、模拟芯片、接口类芯片、RAID卡、功率器件等零部件的投资机会。

同时考虑到英伟达产品在中国销售或持续受禁令影响，建议关注寒武纪、海光信息等国产GPU/CPU厂商和华为昇腾等自主算力产业链相关公司，以及先进封装和HBM等产业链机会。

相关产业链公司：

1）计算芯片：寒武纪、海光信息、长电科技、通富微电；

2）PCB 产业链：沪电股份、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴森科技、深南电路；

3）存储芯片：澜起科技、雅克科技、深科技；

4）服务器散热：英维克、依米康、华为数字能源、中兴通讯、浪潮信息、中科曙光、双鸿科技、健策精密、富信科技、中石科技；

5）光芯片/光模块：中际旭创、源杰科技、天孚通信。

五，A股核心“英伟达概念”梳理：

鸿博股份：英博数科为英伟达提供算力出租。

中际旭创：800G先发优势显著，作为英伟达&谷歌的重要供应商，将受益于AGC持续催化+头部企业对于800G光模块需求。（英伟达上游）

天孚通信：光引擎二期已开工、23年英伟达占收比高。

胜宏科技：英伟达国内算力板第一供应商，已经拿到了英伟达50%显卡的全球市场份额，在AI服务器方向，有接近10个算力板料号正在过英伟达的认证。（英伟达上游）

工业富联：英伟达AI服务器领先合作伙伴，预计工业富联有望在英伟达数据中心业务中占据40%份额。

和林微纳：公司已成为英伟达GPU芯片上游核心探针供应商，探针需求量与GPU产能呈线性关系（英伟达上游）

博杰股份：在GPU领域，公司产品在GPU领域可以做板级检测，与英伟达有合作订单，主要是给英伟达做板卡检测，测试板上的制程问题，

铂科新材：英伟达芯片电感软磁粉芯独家供应商（英伟达上游）

景旺电子：公司在英伟达的合格供应商名单内，目前已实现对客户的批量供货，针对AI服务器的产品有参与客户开发和验证流程。

中电港：英伟达在国内的授权分销商之一

精研科技：英伟达芯片散热供应商

腾景科技：精密光学元组件，光纤器件等产品为光通信产业链上游，DWDM滤光片应用于数据中心光模块，供货中际旭创。（英伟达上游）

$菲菱科思(SZ301191)$ $中际旭创(SZ300308)$ $海光信息(SH688041)$