特步国际近几年的自由现金流只有净利润的70%，其他的都变成了存货、应收账款等资产，他的分红率差不多60%，不太可能再多了，目前的估值是合理的没有低估，这也是一门苦逼的生意。$特步国际(01368)$
100多亿的固定资产和运营资产，赚10亿利润，是不是很辛苦，最好的生意是投入少赚的多，净利率高，存货应收少。