1、选股票变成了寻找便宜的好公司这个相对简单的问题。
2、利用波特五力（分出好行业）、杜邦分析（分出好公司）、估值分析（分出好价格）等简单工具，弄清楚这个行业里决定竞争胜负的关键因素是什么，什么样的公司算好公司，什么样的价格是便宜的。
3、核心原则①便宜才是硬道理；②定价权是核心竞争力；
4、行业集中度持续提供的行业容易出牛股。
5、好公司的标准：①他做的事情别人做不了，这个门槛，决定利润率的高低和趋势；②他做的事情自己可以复制，这是成长的可复制性，决定销售增速。如果二者不可兼得，要有门槛的。
6、用自己的钱做实业投资，需要问的问题：①是不是一门好生意；②现金流怎么样；③行业的竞争格局，以及公司的竞争优势怎么样
7、分析技术变化快的行业时，不必看市场占有率，而要看是否适应最新的杀手级应用的潮流。
8、新兴行业看需要，传统行业看供给。
9、市场预期最一致的时候就是最危险的时候。
10、医改就是将医药从医院的利润中心调整为成本中心
11、每年的年初和年中，汇总所有基金的行业配置，对大家追捧的热门行业，谨慎一点；对大家不看好的冷门行业， 乐观一点。
12、贪婪有两种，一种是在6000点的时候明知贵了，但还想多等一会再卖；另一种是在200点的时候觉得便宜了，但还想多跌一会再买。
13、有销售半径的行业（啤酒和水泥），重要的不是全国占有率，而是区域市场集中度。在军阀混战时期，企业为抢地盘两败俱伤；到了军阀割据阶段，彼此势力范围划清，各自在优势领域掌握定价权，共同繁荣。从军阀混战到军阀割据，是值得关注的行业拐点。
14、选行业要选有门槛、有积累、有定价权的行业。
15、技术变化快的行业会很辛苦，像电视，而空调就技术变化不大。
16、连业界巨头都不能预知与其休戚相关的竞争对手的未来高成长，我等凡夫俗子又如何能够预测那些只调研过几次的所谓成长企业的未来？
17、成长股中有大牛股是个例，价值股平均跑赢成长股是规律。不被精彩绝伦的牛股倾倒，不被纷繁复杂的个例迷惑，不抱侥幸心里，不赌小概率事件，坚持按规律办事，这是投资纪律的一种体现，也是投资成功的必要条件。
18、投资最根本的是要回答三个问题：①为什么认为一家公司便宜；说的估值，较为容易学，山姆沃尔顿说过只有买的便宜才能卖的便宜②为什么认为一家公司好；以及为什么要现在买。
19、要重视行业的竞争格局，行业里一旦玩的人多了，日子就比较难过。玩的人不多，日子就不会差到哪去。
20、公司品种在很大程度上在于行业格局是否良性、行业竞争是否激烈。
21、对行业格局的分析和对公司核心竞争力的理解是道，财务分析是术，但是后者对前者起到验证和把关的作用。
22、差异化竞争：①品牌②用户黏度高③单价不要太高④转换成本⑤服务网络，产品销售半径小也是一个优势⑥先发优势，也就是行业变化慢的，这样先开始的就有先发优势。
23、核心是这是不是一门好生意，有没有定价权，是不是一门容易赚钱的生意。
24、胜而后求战，愿意买已经把竞争对手打趴下的公司，而不是买战而后求胜，在百舸争流中猜赢家。
25、分析公司要更加重视静态信息，也就是行业的内在特质和公司的长期经济特性，这是些规律性的东西，只有对行业真正理解了才能说的出来。
26、一个成功的投资者应该能够把行业到底竞争什么说清楚，把这个行业是得什么得天下弄明白。
基金行业是得人才者得天下，高端消费品是得品牌者得天下，低端消费品是得渠道者得天下，无差异中间品是得成本者得天下，制造业是得规模者得天下，大宗品是得资源者得天下。
27、对于多数人而言，对待选时的正确态度是避免把大量时间花在试图抄底或者逃顶上。
28、最好也最容易研究的竞争格局是月朗星稀，再差一点的是一超多强，再差一点的是两分天下或三足鼎立，最差的是百花齐放、百舸争流。这里说的行业是细分行业，说的区域也是特定区域。
29、有销售半径的行业，如啤酒、水泥和房地产，容易在某个区域市场产生局部的月亮。
30、投资经验就像旧衣服，于已合身的，于人往往并不合适。投资中的任何感悟和总结都有局限性，只有自己在市场中摸爬滚打、满身伤痕后，才能找到适合自己的投资之路。
31、在21点中，取胜要数牌，也就是看已经出了什么牌了，后面各个牌出现的概率；投资股市中，应该数人，那个板块人多，可能未来增长的空间就有限了；哪个板块门可罗雀，这个板块也就跌的差不多了。
32、价值陷阱类型：①被技术进步淘汰的；②赢家通吃行业中的小公司；③分散的，重资产的夕阳行业；④景气顶点的周期股；
33、砸钱只能砸出知名度，砸不出美誉度，品牌的形成需要时间的积累。广告越来越贵，但效果越来越差。
34、忘掉你的成本，是成功投资的第一步。
35、价值投资的基本条件：①所买公司的内在价值是相对容易确定的。②公司的内在价值应该相对独立于股票价格③要在合适的市场阶段采用。
36、鼓励看旧书、旧报告、旧杂志，历史读多了对许多事就见惯不怪了。
37、看一个公司的核心优势，无非是资源优势、技术优势、品牌优势、寡头垄断优势、规模优势和成本优势。
38、常见的心理误区：家花不如野花香；过度自信；仓位思维（屁股决定脑袋）；锚固偏见；短期趋势长期化；亏损厌恶症；标题党；榔头证（对于手里拿着榔头的人，看什么都像钉子）；选择性记忆；羊群效应；心理账户（关注买入成本）