最近有篇卖方报告，把17年以来的保险股估值和10年期国债收益率摆在一起，发现两者走势高度一致，然后就得出结论，利率是保险股价格、估值倍数的核心驱动因素。（找不到报告原图了，用万得的数据代替）这显然是很草率的结论，把数据上的相关性归纳为了逻辑上的因果性。事实上，17-18年间...