所谓模糊的正确，其实就是具体的PE和Pb可以相对模糊或者说可针对性分析，但roe的趋势判断一定要正确。高ro1是公司盈利的体现，又高，又可持续的LED是公司强大竞争优势的体现。对这么好的公司绝大多数情况下，市场必然给予资本溢价，也就是较高的Pb。如果一个高roe公司出现很低的Pb，你想想为什么呢？可能的原因，一市场是傻瓜。公司的本质是强周期前，在当前处于盈利的高峰的拐点。种矛盾偶然会发生，但通常而言，高roe和GDP本质上是矛盾的。