Warren Buffett made an appearance on Adam Smith’s Money World in 1985 Adam Smith is the author of The Money Game and Supermoney. It’s also George Goodman’s pen name.
1985年巴菲特首次参加长时间的电视采访，节目是George Goodman主持的“金钱世界”。这一年巴菲特已经55岁了。
巴菲特的很多名言就出自这一次的电视采访，比如：“两条投资准则，第一不要赔钱，第二不要忘记第一条”，“投资棒球挥棒理论”“能力圈”等等。我加了一些自己的理解。
下面是采访实录，文章最后附英文原版：
Buffett（巴菲特）
Goodman（采访人）
Warren Buffett: 投资的第一条准则是不要亏钱，第二条准则是不要忘记第一条，这就是投资的所有准则；我的意思是：如果你买了一件东西，付出的价格远低于他的内在价值，然后你买一批这样的东西，你基本上就不会亏钱。
Goodman: 你认为做一个基金管理人，最重要的特性是什么？
Buffett:最重要的是管理情绪的品质，而不是智力大小。在投资这一行，你不需要高IQ。我的意思是，你必须要有足够的IQ能够从这边走到奥马哈市中心，但是你不需要一定会玩国际象棋，或者能够很溜的玩儿桥牌。你需要的是一个稳定的性情（情绪）。你需要有一种性情，使得你能够有稳定的情绪，不会因为大众的喜好而决定自己投资喜好（不要盲目的从众），这个行业你是不必须要投票（你不是要一定一定时间去交易），这个是需要你自己思考的行业。我的老师Graham说：一千个人赞同或反对你，并不能决定你是对或者错，只有当事实证明你是对你才是对的。
Goodman:你认为你和市场上其他90%的基金管理人有什么不同？
Buffett:一般来说，市场上大部分专业的基金管理人都关注一只股票在接下来一到两年的表现如何（关注股票的短期行为），他们都有不同的神秘的方法去做这个事儿（比如各种不同的技术分析，什么趋势分析）。他们真的并没有认为他们自己是拥有所投公司的一部分。区别一个价值投资者与否的方法是：看他是否关心明天股票市场开市还是休市。如果你投资一家绝佳的标的，股票市场休市5年，你也不会有任何烦恼。股票市场经常报价，这些报价告诉我现在所选标的的价格。我只是偶尔去看一眼，查看现在这个价格是否足够便宜或者过高（足够便宜提供安全边界）。但是记住：单纯的股价不会告诉我投资公司的任何事情。所投公司本身才能告诉我这个公司怎么样，单纯从股价上完全看不出公司如何。我一般情况都会先对一个公司进行估值，然后才去看股价，这样在估值的时候，就不容易被股价所影响。
Goodman问题主要是：问巴菲特，奥马哈这么个穷地方，市中心狭小，周边全是玉米地，这样的一个地方对于投资来说，是不是有点太偏僻了？
Buffett:信不信由你，我们这里可以寄送邮件，也有期刊资料，这些东西对投资来说 足够了（真正价值投资所需的东西很少，不需要几块电脑屏幕或者高级计算机）。并且这里不像华尔街，你可以注意到，这里没有那么多人跑过来和我们窃窃私语说应该做这个那个。。。
Goodman: 你喜欢这里没有那么多的刺激（情绪）？
Buffett: 我喜欢没有那么多的情绪因素，在这里我们得到了事实，而不是情绪。
Goodman: 你为何要远离华尔街？
Buffett:如果我留在华尔街，我可能比现在穷很多。在华尔街，你会过度兴奋的，你会听到很多东西，你会丢失你的关注力，丢掉关注力，你就会损失你的长期利润。（巴菲特与比尔盖茨第一次见面的时候，盖茨的老爸让他们两个说一个词来描述为何他们为何成功，巴菲特与盖茨不约而同说了“Focus，聚焦”）在奥马哈，我可以只关注公司的内在价值如何。我不需要去华盛顿就可以知道华盛顿邮报值多少钱，我也不需要去纽约就可以知道纽约的其他公司值多少钱，这很简单。你的情绪越稳定，你就会越成功。
Goodman: 能力范围问题：
Buffett:你在对企业估值的时候应该划定你的能力范围，在这个范围内，找到性价比最高的企业。有很多行业我都不懂，不能去估值，但在另一些领域，我非常有自信理解并估值（能力范围其实并不好构筑，这需要持续不断的努力和长期的积累，所以投资是一个体力活，需要付出很大的努力）。
Goodman: 你之前买过科技型公司吗？
Buffett: 没有。
Goodman: 30年投资生涯中没有买过一只？
Buffett: 我不懂。
Goodman: 你没买过IBM?
Buffett: 从来没有买过IBM，IBM是一个非常了不起的公司，但我没买过。（后来买了，没赚到钱）
Goodman:现在正在进行科技革命，但你也不会参与？
Buffett: 是的
Buffett:我感觉很不错，我不需要在每场游戏中都赚钱，我的意思是，有很多东西我都不知道，这样可能听起来很差，但是我为何要知道这些所有的东西呢？我不需要在不懂的事情上那么努力的工作。在证券市场上，每天你都会收到上千家重要的美国公司的股价，但你并不是必须要做决定。没人强迫你必须要做决定。在证券市场商业也有像棒球一样垒打的概念，你坐着那边，然后他们扔给一些球：美国钢铁公司，报价25；美国通用公司，报价16。你不是必须要对每个他们扔过来的球挥棒。他们可能是比较好的机会，但是如果你不够懂，那么你就不必要挥棒。你坐在那里，看着上千家公司提供的机会，你最终找一个自己非常懂的，并且也符合你心目中的价位，然后你再去挥棒。
Goodman: 所以你有可能6个月都不交易？
Buffett: 有可能2年都不交易
Goodman: 这不无聊吗？
Buffett:可能对大部分人来说无聊，对大部分的专业的基金管理人来说也是无聊的。因为假如他们不交易一两个公司，不仅他们会坐立不安，他们的客户也会冲着他们大喊：“赶紧挥棒啊”。这些压力很多人都承受不了的。
Goodman: 你的方法看起来如此简单，为什么其他人不用呢？
Buffett:部分的原因可能就是因为太简单了，比如学术界他们就会更关注其他的参数，部分是因为。。。
Goodman: 你说到学术界，指的是在商学院的金融学教授吗？
Buffett: 是的，他们的关注点在于是在礼拜二买然后礼拜五卖。或者你是否在选举年买然后在其他年份卖，或者是你是否买了小公司。我的一个朋友讲过：手里拿着一个锤子，看什么都是钉子。一旦你有所谓的数据分析技能，你就会孜孜不倦的追求把这些数据用到购买股票中，但其实他们并不重要。如果在我面前有一个投资公司的机会，礼拜二或者礼拜六买有什么不同吗？这本来就不是一个生意人应该考虑的，所以当买股票的时候为什么要考虑这些？要清楚的认识到：购买股票就是购买一部分企业。