《谨慎债市,做多股市》
最近投债类基金的要谨慎了,
最近债类冲高后,
大体在一个顶部区间。
最近的资金宽松预期推高债市后,
随着经济复苏的预期—利率上行—债市开始走熊,
当前还在购债的,接下来一个周期内会比较南。
当前,谨慎债市,做多权益。
$上证指数(SH000001)$ $证券(BK0057)$ $银行(BK0055)$
(二)二季度地方债发行计划
截止2024年5月10日,共有31个省份和4个计划单列市发布二季度地方债发行计划,规模总计为21955亿元。其中,新增一般债、新增专项债、再融资一般债和再融资专项债分别为1789亿元、11598亿元、4158亿元和4410亿元。
1、4月地方债计划发行规模为5119亿元,实际已发行规模为3439亿元,发行进度为67.2%。
2、5月地方债计划发行规模为8880亿元,已发行规模为1695亿元,截止5月10日发行进度为19.1%。
3、另外,根据已披露信息,6月地方债计划发行规模为7956亿元,新增一般债和新增专项债分别为680亿元和4699亿元,再融资一般债和再融资专项债分别为1005亿元和1572亿元。
(三)关于债市行情
债市行情:中长期看,经济增速和通胀预期;
短期看,债市的供需。
1、中长期看经济增速和通胀预期。
经济好,债市熊;经济差,债市牛。
随着经济进入复苏阶段的预期,在本轮经济周期中,债市偏空,开始进入2年左右的熊市。债市的熊市,不代表大跌,也是投资债类的基金的回报区间收窄,回归在一个合理偏低的水平。
随着经济的复苏,通胀预期也会发生变化。
2、短期看供需。
随着国债和地方债的加速发行,资产荒的问题会逐步解决,长期国债利率会阶段性回升。债市的供给上来,债市的价格会下行。
3、关于央行二级购债
发债和购债是同步的。
对于超长期国债,政府发债、央行二级购债,也是要同步的。特别是在当下阶段,央行二级购债,可以平滑超长期国债的发行对市场流动性和利率上行的影响。整理来讲,利率的波动整体不会很大,长端利率会控制在一定区间。这样债市的投资机会被收窄。
货币政策的参考点:
最近的一季度货币政策报告中,提到,货币政策的重要考核:把维护价格稳定、推动价格温和回升,作为把握货币政策的重要考量。预计今年货币政策整体会很宽松,通胀率也会上来。M2匹配经济增速+通胀预期,整体M2增速在下半年也会上来。
$上证指数(SH000001)$ $10年国债ETF(SH511310)$ $30年国债ETF(SH511090)$
以上仅代表个人思考和记录,不构成投资建议。
《谨慎债市,做多股市》
最近投债类基金的要谨慎了,
最近债类冲高后,
大体在一个顶部区间。
最近的资金宽松预期推高债市后,
随着经济复苏的预期—利率上行—债市开始走熊,
当前还在购债的,接下来一个周期内会比较南。
当前,谨慎债市,做多权益。
$上证指数(SH000001)$ $证券(BK0057)$ $银行(BK0055)$