今天大家都开始期待红5月，
个人觉得5月上旬没有太大机会，
可能仍有一波下杀。
5月中下旬开启一波指数行情，
预计一个季度左右拉升400点，
上证到3400–3500左右。
一、有几个方向的思考
1、增量资金：股市涨不涨，最重要是增量流动性。最近观察，开始从债市转向股市，债市资金都是大资金。
债市—股市—经济基本面的关系，简单理解：
经济好，债市熊，股市牛；
经济差，债市牛，股市熊。
为什么我们这次股市熊市周期这么久？债市牛市周期也拉长了？
2022年11月放开后，经济复苏的周期比预期的慢了，由于我们和煤的博弈，整个复苏的节奏大体慢了一年多。所以，这一轮周期，我们熊多走了一年多，债市的牛也多走了一年多。
（1）上一次债市调整是在2022年11月开启，主要是经济复苏的预期，资金债转股，从债市转向股市（债市的资金是最聪明的💰，对市场机会最敏感）；上证指数：推动指数拉升400点，这也是2023年上证的最高点。
（2）2024年4月:这次复苏预期推动的利率上行预期仍在持续，谨慎债市，做多股市。股市有望在5月-6月应该一波很好的指数行情。
2、政策：进入宽货币宽信用阶段
货币端：目前商业银行间的流动性，在央行购债的预期下，流动性已经开始改善；
信用款：接下来，就会传导到信用端。所以，5月20日，大概率会出现降息，特别是LPR。5月15日，先降MLF的利率，最近从长端利率下行的传导来看，MLF大概率要降的。
3、会议定了。二十届三中全会定在7月召开，三中全会是讨论经济的，很重要。
4、技术面。为什么是先抑后扬，从技术上看的，整体5月中下旬开启，有较大的机会。
二、节后板块的机会：两个方向。
经济开始复苏，最先涨的是：消费和科技。
1、消费。受益于经济复苏周期。比如，必选消费和消费医药。
2、科技。集中在新质生产力的方向，也就是国产替代的方向。比如，科创板块、半导体等。
$消费50ETF(SH515650)$ $中药(BK0041)$ $半导体(CSIH30184)$
以上仅代表个人思考和总结，不构成投资建议。